开始尽调、评估工作 *ST宇顺重组进入关键阶段

（原标题：开始尽调、评估工作 *ST宇顺重组进入关键阶段）

备受关注的*ST宇顺（002289.SZ）重组有了新进展。

5月25日，*ST宇顺发布重大资产重组进展公告。公告中提到，公司已聘请有相关资质的中介机构，公司及各中介机构正在对标的公司开展尽职调查、审计、评估等核查工作。

在对标的进行尽调的同时，*ST宇顺还在与交易对方在内的有关各方就交易方案的核心问题持续进行沟通、磋商和审慎论证。

多位投行人士告诉记者，一般而言，进入尽调阶段是并购重组的关键环节，意味着交易进入实质性阶段。

在此以前，由于宣布拟现金收购三家数据中心100%股权，该股连获22个涨停板，自今年初至今的区间涨幅达到了308.42%，位列今年A股涨幅第二位。随着交易的推进，市场对于*ST宇顺重组的一举一动异常关注。

记者辗转联系上*ST宇顺董事长嵇敏。嵇敏表示：“感谢对上市公司的关注，但目前我们不便接受采访。”

重组进入关键节点

据*ST宇顺公告，根据此前框架协议及补充协议的约定，公司及有关各方有序推进重大资产重组的各项工作。

本次进展公告的核心即*ST宇顺对外宣布中介机构开始入场对标的公司进行尽调、评估，相关方围绕方案进行讨论。

民生证券保荐代表人吴超认为，上市公司并购重组环节中，上市公司披露签订框架协议（或停牌）公告、入场对标的公司尽调、重组预案、草案的发布，方案被交易所受理、重组委上会、证监会注册等环节均为关键节点。“这些环节是层层递进的关系，越往后重组交易愈发深入。”

回顾本次交易，加上此次发布的进展公告，关于本次重组，*ST宇顺已发布了四份公告。结合*ST宇顺已发布的公告来看，此次收购重大资产的过程相对顺利，并且在逐步推进。

本次重组始于今年4月。彼时，*ST宇顺宣布筹划重大资产重组，同时签署框架协议。

据披露，公司与英属维京群岛注册企业Olive Ida Limited签署框架协议，拟以现金收购其间接控制的三家标的公司——中恩云（北京）数据科技有限公司、北京申惠碧源云计算科技有限公司及中恩云（北京）数据信息技术有限公司100%股权。三家标的公司共同运营中恩云数据中心项目，该项目目前已经建设运营约8000个机柜。

记者注意到，在此后的两次重组进展公告中，*ST宇顺对交易对手签订了补充协议，约定了一揽子交易安排，包括定下该次重组大致时间表。

据披露，双方将交易前期排他性尽职调查及磋商时限约定为2025年6月30日。据约定，在此之前，双方将完成正式交易文件的协商及签署。同时，*ST宇顺将完成包括审计、评估、股东大会审议及证券监管部门无异议等关于本次交易的后续审批及授权流程。

吴超表示，如果构成重大资产重组，上市公司需要聘请券商投行作为财务顾问参与。理论上公司可以按照时间表完成尽调。同时，对于前述所提及的“正式交易文件”，该文件应是本次交易正式的股权转让协议。“之前双方只是签订了框架协议。”

监管高度重视

记者注意到，自今年3月以来，包括*ST宇顺在内的部分ST或*ST公司如*ST花王、ST联合陆续发布重大资产重组筹划公告。

ST公司重大资产重组风起，这一现象在过去几年的A股市场里极少出现。

吴磊是一名长期投资ST板块的投资人。他说，对于ST或*ST公司，监管态度日渐趋严。“ST公司是无法直接发布公告的。公司能够发布上述公告，应该已进行过多轮相关沟通。交易所对于上市公司的重组意向与标的应是较为认可的。”

吴超也表示，包括*ST宇顺、ST联合与*ST花王这三个案例均是在披露并购重组前就已经被实施ST或*ST，不像*ST松发、*ST威尔、*ST中基等属于披露并购后再被实施*ST。ST或*ST公司能够披露重大收购公告，从侧面反映了监管对于并购重组进一步“松绑”。

多名投行、上市公司高管告诉记者，这一并购市场的新风向可能意味着监管对于并购重组的包容性正在提升。利用并购重组政策打通资本市场的各个环节，这无疑是当下监管推进“稳市场、稳预期”的其中一环。

一名地方证监局相关人士告诉记者，监管部门在鼓励上市公司并购重组方面采取了一系列措施，意在提振市场信心，稳定市场预期。

“近期，多家ST公司发布重大资产重组公告，叠加证监会新修订的重组新规，确实反映出监管对重组政策的包容性提升。”国金证券投行负责人表示，对ST公司而言，目前既是其避免退市的“时间窗口”，也是向新兴产业转型的契机。监管对重组的包容性提升，本质是通过制度创新平衡风险与效率，推动资本市场新陈代谢。ST公司的重组动作增多既是政策“松绑”的结果，也反映出市场对优质资产整合的期待。

吴磊说，结合*ST宇顺的情况，目前该公司除顺利推进重组外，还能引入与重组领域相关的新的董事。这意味着，各方对于此次重组相对来说都是比较包容的。

5月21日， *ST宇顺公告，公司董事会通过补选董事等议案。据披露，经控股股东上海奉望实业有限公司提名，董事会经审议，同意提名陈超为公司第六届董事会非独立董事候选人。

公告显示，陈超为应用数学硕士。曾于对冲基金任量化交易员，现为北京万界数据科技有限责任公司（以下简称“万界数据”）联合创始人、董事及现任首席运营官，新质数字科技有限公司(2322.HK)（以下简称“新质数字”）独立非执行董事，中国通信工业协会超算和智算专业委员会(以下简称“超算和智算专委会”)副主任。

据新质数字披露，陈超持有通讯工程学士学位及于英国获得应用数学硕士学位，在人工智慧方面拥有丰富经验，曾统筹多项人工智慧行业模型和算力相关专案。

从简历来看，陈超最为重要的经历即现任的万界数据以及超算和智算专委会的相关负责人身份。据超算和智算专委会官网介绍，该专委会是为配合国家超算和智算行业发展要求，致力于超算和智算产业发展与推动全国超算资源统筹协调，建立超算和智算生态体系。