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重庆啤酒净利下滑、布局饮料赛道

来源:胜马财经 2025-08-21 10:59:40
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(原标题:重庆啤酒净利下滑、布局饮料赛道)

消费疲态尽显


作者 | 胜马财经 陆马

编辑 | 欧阳文



近日,山城重庆蒸腾的暑气中,重庆啤酒交出一份充满张力的半年成绩单:在全国啤酒产量同比下降0.3%的行业背景下,公司啤酒销量达180.08万千升,同比增长0.95%,跑赢行业1.25个百分点。


亮眼的销量曲线旁,另一组数据却透出凉意——营业收入88.39亿元,同比微降0.24%;归母净利润8.65亿元,同比下降4.03%,这是近年来,公司首次在传统消费旺季二季度出现营收下滑。


销量领跑与区域分化


半年报呈现反差数据,重庆啤酒在销量保持正增长的同时,营收利润却小幅下滑。分季度观察,这一趋势更为清晰:一季度营收43.55亿元,同比增长1.46%; 二季度营收44.84亿元,同比下降1.84%。


这种 “旺季不旺” 的消费特征,折啤酒行业面临的集体困境。现金流成为半年报中难得的亮点,公司经营活动现金流净额达29.06亿元,同比增长13.8%,加权平均净资产收益率提升至55.91%。


区域市场呈现分化格局,西北地区营收增长1.75%,展现较强消费韧性;中区和南区分别下降0.70%和1.47%,这种分化反映了不同区域市场消费能力的梯度特征。


精酿扩容与跨界突围


在销量微增的表象下,产品结构正经历深刻转型。分档次看,高档产品(8元以上)收入52.65亿元,微增0.04%;主流产品(4-8元)收入31.45亿元,下滑0.92%;经济产品(4元以下)收入1.96亿元,逆势增长5.39%。


这种 “底座扩张、塔尖停滞” 的分化,被中原证券精准概括为 “主流消费下沉”现象。终端数据显示,二季度公司啤酒吨价同比下降1.9%至4888.17元/吨,印证了消费行为向低价位迁移的趋势。


作为应对,重庆啤酒上半年密集推出近30款新品及数十个新包装。在啤酒品类上,重点发力 1L大容量装和精酿产品,如“乌苏大红袍精酿1L装”、“风花雪月龙井绿茶啤酒”等。同时跨界布局非啤酒品类,推出 “电持”能量饮料、 “天山鲜果庄园”橙味汽水等新品。


场景深耕与即时零售


面对市场竞争加剧,重庆啤酒的渠道策略呈现双轨并行。在现饮渠道(餐饮场所),公司创新场景化营销:打造 “乌苏+烧烤”、 “重庆啤酒+火锅”、 “风花雪月+民谣酒吧”等消费组合。


本地化营销全面铺开,新疆“乌苏”升级天马节IP;重庆品牌在川渝黔举办啤酒节并签约代言人陈小春;嘉士伯则持续绑定足球场景,推出利物浦冠军纪念罐。


非现饮渠道加速O2O布局,公司深化与零食折扣店、仓储会员店战略合作,同时推广数字化工具赋能渠道。在抖音生态构建“内容-媒体-货架”全域营销链路,并升级天猫、京东平台的3D场景化展示。


6亿增资华南桥头堡


半年报发布同日,重庆啤酒宣布以自有资金向佛山子公司增资6亿元。这一决策基于佛山公司强劲的增长曲线,2025上半年实现营收5.60亿元,较2024全年3.58亿元大幅增长,净利润4030万元,盈利能力显著提升。


业内人士认为,佛山子公司因重庆啤酒增资动作凸显其战略地位,显示公司深耕华南市场的战略决心。当消费理性化浪潮席卷行业,这家拥有“本地品牌+国际品牌”双引擎的企业,正在1升装精酿与饮料赛道之间,寻找新的增长平衡点。



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