周正峰：A股表现相对全球占优

（原标题：周正峰：A股表现相对全球占优）

本周以来，市场总体延续了上行趋势，但高位分歧有所加剧，周二、周三市场连续两日冲高回落，尤其是周三全市呈单边下行趋势。周四，市场一度再现快速跳水，但好在多头强势反击，市场也持续拉升翻红，创业板创下近3年新高。

从内部结构上看，市场资金愈发集中于热点成长板块，尤其是以英伟达相关产业链和寒武纪为主的国产算力产业链，这两大方向持续获得资金流入，市场情绪也保持高位，本周有3天交易额突破3万亿元。不过，伴随着成长赛道挤入过多资金，潜在的兑现风险也在持续酝酿，需保持谨慎。

全球权益市场来看，海外指数本周以震荡为主，A股表现相对占优。美股三大指数本周窄幅震荡，并未延续上周五的大涨行情，纳指小幅收涨，道指和标普500指数小幅收跌;欧洲市场方面，三大主要股指悉数走弱，英国富时100跌幅相对较小，德国DAX指数跌超2%在全球主要宽基中领跌;亚太市场方面，日韩指数小幅反弹，台湾加权指数受益于台积电的反弹涨近2%。港股方面，恒生指数和恒生科技指数本周小幅分化，此前表现偏弱的恒生科技指数本周微幅下行，而恒生指数则出现回落，连续三天收阴。港股8月来由于缺乏与A股共振的成长板块且部分公司短期业绩承压，与A股市场表现显著分化。

行业层面来看，本周申万一级行业涨跌参半，通信板块大涨超13%，再次居首，板块8月已经取得超35%的涨幅，4月以来更是涨超70%，极强的赚钱效应引发大量资金跟风流入。电子板块本周也延续强势，单周涨超7%，国产算力板块强势补涨势头延续，龙头寒武纪本周涨近30%，股价也超越贵州茅台，登顶A股。除了通信和电子两大板块大幅冲高外，有色金属板块在稀土继续走高背景下也有较强表现，计算机板块则受益AI应用和稳定币概念也在涨幅榜居前;跌幅榜看，本周纺织服饰、煤炭、医药、美容、银行等消费及价值板块逆势回落，主要受市场风格过度集中影响，成长板块虹吸效应导致其余风格总体走势偏弱。

市场走势方面，沪指本周冲高回落后，在周四再次反弹，但并未顺利站上5日均线，且并未完全收复周三阴线实体，能否延续走高仍难定论，若指数反弹失败向下，可先看3700点及小缺口的支撑情况;创业板方面，指数本周走势与大盘分化，主要在于周四收出大阳线，单周取得超5%的涨幅，周四光头光脚阳线显示多头短期仍然占优，不过同样需警惕指数的兑现风险，目前板块内有巨量浮盈筹码，一旦抱团出现松动很可能造成集中兑现的情况。
(作者为南京证券策略研究员)