北京证监局局长王建平：央企与中关村板块各领风骚 资本市场为京企发展赋能

辉煌四十载,壮阔东方潮。

中国证券市场的发展历史是中国改革开放40年的一个缩影。总结资本市场改革开放28年的光辉历程,特别是资本市场深化改革开放取得的巨大成就时,聚焦汇集了众多央企和科技创新企业的北京板块,作为A股市场的重要标签之一,无疑是值得优先研究的样本——凭借优渥的资源禀赋和强大的创新基因,其中不少企业已经成长为行业龙头。

近期,北京证监局与上海证券报合作,精选北京辖区一批契合改革开放主题,借力资本市场发展迅猛、行业特点较为突出的上市公司进行了重点调研。在后续的系列报道中,将有积极参与“一带一路”建设,响应“走出去”国家战略的行业龙头企业;有助力“京津冀”协同发展大局,支持首都经济建设,在主动疏解非首都功能等方面有突出贡献的公司;有上市后凭借资本市场助力,企业发展迅猛,产业并购活跃,资本运作示范效应强的民营企业;有切实履行社会责任,引领价值投资导向,投资者保护工作成效突出的企业;还有将“党的领导融入公司治理”实践效果好,做法有特色的国有上市公司。

通过这次调研活动,我们力求全方位呈现北京上市公司在利用资本市场做大做强、完善优化公司治理体系以及创新发展等方面所取得的成绩,上市公司提供一个展现自我的平台,从而帮助投资者对相关上市公司进行全方位、多角度的了解和认知。

站在新时代的起点,让我们一同致敬成功者的努力,发掘新动能的崛起,见证新成就的到来。

北京,既是中央企业的大本营,也是创新创业的“伊甸园”。截至今年6月末,北京上市公司总数已达310家,在全国排名第三;总市值12.17万亿元,占全国A股上市公司总市值的24%,排名全国第一。央企与中关村,是北京上市企业的两面旗帜。

资本市场给央企改革带来了深远影响,不仅为之提供了直接融资渠道,更是引导其走向信息公开、内控完善、治理规范的发展之路。在拥有央企资源禀赋的同时,北京还有222家上市公司来自中关村园区,几乎包含了辖区内除个别大型央企和金融地产企业以外的所有上市公司,形成了颇具特色的“中关村板块”,体现了民营经济的强劲势头。

2018年,时值我国改革开放40周年。中国资本市场的发展历史是中国改革开放的一个缩影。北京上市公司兼具央企改革与科技创新的发展经验,是中国经济改革的重要组成部分。近日,北京证监局党委书记、局长王建平接受了上证报记者专访,其对北京上市公司25年来(1993年5月天龙股份、天桥百货即如今的“电子城”、“信达地产”上市)的发展历程和改革动向,以及近期的监管热点做了深入解答和分析。

央企破冰多个无先例事项

截至目前,北京辖区央属上市公司数量为88家,约占北京辖区公司数量的三分之一,在36个派出机构中排名第一。这些公司中,既有市值万亿、具全球影响力的工农中建四大国有银行,也不乏能源、电力、建筑工程、机械制造等关系国计民生的战略重点行业龙头。

王建平表示:“资本市场为央企发展提供了坚实的资金基础和广阔的整合发展空间,不少公司上市后资产规模与营业收入都实现了成倍增长,各项指标不断刷新历史新高。”以中国建筑为例,2009年上市,2009年至2017年公司新签合同额从4000亿元增长至2.22万亿元,年营业收入从2600亿元增长至超万亿元,年归属母公司股东净利润从57亿元增长至逾300亿元。

纵观资本市场上的一些重大标志性事件,均不乏央企上市公司的身影:2014年,中国南车与中国北车开始筹划吸收合并。本次交易放弃了市场惯用的“同一溢价水平”定价机制,创造性地提出了“同一换股比例”方案,南北车各自的股本结构在合并前后基本保持不变。本次合并是境内外资本市场上首例两家A+H上市公司换股合并,是资本市场的重大创新,为其他企业资产并购提供了借鉴经验。

还有中国重工推出的首单市场化债转股。实施完成后,中国重工资产负债率降低11个百分点,年利息支出节约8.48亿元。该方案中,参与实施机构、方案设计、交易价格、转股规模、退出渠道等五大关键要素全部实现市场化,开创了央企市场化债转股的先河。

更有以中国石化、中国联通为代表的混合所有制改革破冰。2014年,中国石化发布了销售业务引资计划,社会资本参与踊跃,最终25家机构投资者以1050.9亿元现金认购增资后销售公司约29%的股权,并参与公司治理与体制机制改革。2017年,中国联通成为首批中央企业整体混改试点企业,引入腾讯、百度、京东等战略投资者,构建多元化的董事会和经理层,实施股权激励,建立市场化选聘和退出机制,有力推动了中国联通经营业绩“双V”反转。

中关村板块市值增长强劲

以中关村为代表的高新技术企业引领着经济未来发展趋势。北京辖区310家上市公司中,位于中关村园区的多达222家,几乎包含了辖区除个别大型央企和金融地产企业以外的所有上市公司,尤其是辖区的96家创业板公司中有94家位于中关村园区,约占全国创业板上市公司总数的七分之一,形成了颇具规模的“中关村板块”。

“中关村板块的特征是:研发资金投入比例高、盈利能力持续增强、资本运作活跃、软件行业创新企业领先全国,以及文化产业蓬勃发展。”王建平总结道,“截至今年6月末,中关村园区上市公司总市值已达到2.79万亿元,占北京辖区上市公司总市值的23%,创新企业的价值得以体现。”

据统计,2008年以来,中关村园区上市公司借助资本市场股权融资合计6151.42亿元,募投项目多为公司核心技术开发。近5年,园区上市公司合计投入研发费用2396亿元,专利技术和软件著作等知识产权数量不断增加。2017年,有7家高新技术企业的研发支出占到营业收入的25%以上。

基于研发创新,近10年来,园区上市公司资产规模和盈利水平皆实现大幅提高。截至2017年底,园区上市公司总资产达到3.81万亿元;净资产达到1.28万亿元,是2008年的近6倍;2017年实现营业总收入2.2万亿元,是2008年的近4倍;实现净利润909.27亿元,是2008年的近5倍。

在资本运作上,2008年以来,园区79家上市公司完成重大资产重组合计114起,其中行业横向整合72起、产业链垂直整合9起、多元化业务拓展18起、其他重组类型15起,标的企业集中于信息技术与服务、互联网软件及服务和电子元器件等高新技术产业,累计交易金额达到1848亿元,聚焦主业的同时积极拓展转型空间。

中关村的软件行业创新企业领先全国。截至7月,A股181家“软件和信息技术服务业”公司市值前十名中有5家为北京辖区的上市公司。比如广联达,公司上市后先后完成了4次并购重组,不断丰富公司产品线;又如四维图新,公司自2010年上市以来,先后借助资本市场直接融资51.65亿元,集中用于高精度车载导航电子地图、行人导航数据产品等研发项目,研发投入连续保持在占营业收入的40%以上。上市8年来,公司营业收入从6.75亿元增长至21.50亿元,市值翻了近4倍。

后备上市资源丰富

除了现有体量的上市公司之外,北京还拥有丰富的后备上市资源。王建平表示,储备上市资源主要来自四个方面:一是随着国企改革推进,新增国企以及国企专业板块上市很有必要;二是北京拥有大量科研单位,很多由科研院所孵化的技术公司也具备上市实力;三是创新创业的高科技企业;四是近年来大量涌现的文化创意企业。

不过,王建平同时坦言:“目前我国内地资本市场发展的阶段和监管规则对部分创新企业的包容性尚有差距,因此有的企业会选择先境外上市再回归A股的路径,这也不失为一种通路。”他因此认为,“内地与香港市场的互联互通对北京公司是非常有利的。”

数据显示,截至6月底,北京辖区共有149家拟上市公司,分布在北京市16个区县(含经济开发区),IPO报会在审企业达到39家,占全国在审企业数量的12.1%,位居全国第二。149家公司中有103家的上市目标地是中小板、创业板,中小创企业是辖区新增IPO的主要力量。

王建平还表示:“北京局将进一步结合国家战略和北京市实际情况,加大对创新类、技术类企业上市的支持力度,推动智能制造、互联网、半导体、系统软件、医药医疗等行业的企业上市进程,推动三农、绿色产业、文化企业等重点扶持行业的证券化进程。”

科技监管防风险能力提升

加强科技监管是北京证监局近些年重点推进的工作。王建平表示,北京证监局今年启用了上市公司智能监管系统,借助科技手段提高年报监管效率和日常监管智能化水平。建立全市场统一的数据分析体系非常必要,证监会正在大力推进科技监管进程,其重点是提高监管效能,以应对市场和监管对象迅猛增加的需要。同时,借此统一监管尺度,强化监管力度,丰富监管数据,扩展比对维度。

例如,北京证监局已开发的上市公司智能监管系统1.0版本,在年报分析的基础上,形成信息披露合规监测、财务分析等十大模块,对企业经营风险进行初步筛查。目前,该系统正在升级2.0版本,通过对大数据的深入挖掘,进一步体现个体风险分析的差异化和针对性,实现“分析处理”到“智能监管”的跨越。

“智能监管系统提供的信息分析将大大提高监管员的工作效率,当然,监管员会根据系统提示再对公司进行个性化的审查。今年,该系统已经成功提供了个别企业涉嫌违规的监管线索。”王建平表示。

值得一提的是,针对目前市场上密集出现的上市公司大股东股权质押平仓风险,北京证监局在今年3月的年度工作会议上已经进行了重点关注和风险提示。“其实,部分出现股东质押平仓风险的上市公司,其业务方向和经营情况还是不错的,地方政府也做了大量工作,为企业纾困。”王建平告诉记者,“北京证监局已对上市公司的股权质押风险进行了全面排查,目前北京上市公司的股权质押风险总体可控,我们将密切跟踪,防范和控制风险。”