纾困民企为支持长期资金入市赋予新内涵

一 帆

11月16日，证监会主席刘士余主持召开部分证券公司负责人专题座谈会时提到，支持长期资金进入市场，促进实体经济持续健康发展。

笔者认为，这一表态的背景是贯彻落实习近平总书记11月1日民营企业座谈会重要讲话精神的相关工作进展，要求证券行业进一步发挥市场中介的专业力量，继续以市场化、专业化、多样化方式，尽快、务实、有效地服务和支持具备发展前景的民营企业走出困境。这为支持长期资金进入市场，促进实体经济持续健康发展，赋予了新的内涵。

从改革开放40年的实践来看，民企是国民经济中最活跃的经济成分，不论解决就业，上缴税收，还是技术创新，为经济增长做贡献，都是民营经济和民营企业突出的亮点。在此前提下，支持民营经济和民营企业就是支持经济稳定增长，是促进实体经济发展的一项基础工作。

尤其，在民营企业和民营经济遭遇困难和问题时，资本市场作为资金融通的市场，首先，可以通过自身特有的资金安排机制，融资、再融资、并购重组等等，给予支持和帮助；其次，作为具有枢纽功能的金融市场，可以通过协调各部门关系，利用各种跨品种跨市场的金融创新工具满足民营企业资金需求，助其渡过难关。

而当前，民营企业遭遇的“这些困难和问题成因是多方面的，是外部因素和内部因素、客观原因和主观原因等多重矛盾问题碰头的结果”。针对这些问题的解决显然不可能一蹴而就，应该分而治之，其中最能够快速有效的无疑就是资金输血。但对于企业经营，特别是民营经济这一普遍面临的群体性困难来说，支持政策不是短期的，说说而已，对应的资金扶持也自然是长期的。

笔者以为，这不同于通常意义下的，基本养老金、社保基金、企业年金等“长期资金”。而且，资本市场各方参与者已经在行动，沪深交易所在第一时间发行18亿元期限3+2纾困专项债，证券行业支持民企发展系列资管计划备案规模已达200多亿元，旨在缓解民营企业股权质押风险，保持其经营稳定。

当然，客观而言，这在一定程度上也将增强资本市场稳定性。