重组新大洲：大规模跨国合作序幕徐徐拉开

证券之星1月3日综述：2000年12月29日，在新旧世纪交替之际，海南新大洲股份有限公司公布了重组方案。原新大洲旗下的五家子公司将与天津本田进行大规模资产重组。双方将合作成立新大洲本田摩托有限公司，投资总额为9,956.5万美元，注册资本为9,956.5万美元。

经笔者初步估算，此次资产重组涉及金额将近40亿元人民币，为2000年规模最大的资产重组案例。

在以往，一起关系到一个总资产近40亿元、总股本接近8亿股的上市公司重组是一件难以想象的事情。一方面由于公司规模过于庞大，涉及方方面面关系过多，将其理顺并进行资产重组难度太大。此外，我们的上市公司领导层以及所属省市政府，对资产重组，尤其是跨地域的资产重组总是心存疑虑，在税收等方面转不过弯；另一方面，中国资本市场的发展尚不成熟，市场的深度和广度都有限制，上市公司的融资能力受到制约。对比一下首钢股份和宝钢股份上市前后市场的不同反应就可以发现这一年来市场发生了多么大的变化。

显然，这次大规模重组的实现，是因为今天的中国资本市场已经发生了质的变化。

透过这次重组轰轰烈烈的表象，我们可以发现一些十分耐人寻味的内容。此次重组实际上是新大洲公司和日本本田作为出资人的一次跨国界重组。新大洲公司以其摩托车业务即五家子公司、日本本田以天津本田作为出资，双方共同组建合资公司。

联系到我国即将加入WTO，这次重组中，国际摩托车和汽车巨头日本本田的直接介入，也让人对其将产生的深远影响充满想象。

可以预见，通过此次重组，新大洲的基本面将发生巨大的变化，它的经营管理、生产效率、分销渠道都有可能出现改变。其实，我国资本市场上早就出现过日本公司计划重组北旅的事件，但由于种种原因，重组未能实现。现在入关在即，随着实物经济领域的开放，虚拟经济领域的开放如箭在弦，资本市场的适度放开亦是大势所趋。

从国际竞争的角度考虑，通过此次重组日本已经在中国的资本市场上布下了第一枚棋子，那么，一直对中国市场虎视眈眈的美国、欧洲诸国呢？他们会不会坐待机会出现呢？显然，中国入关不仅对于中国来说是一件跨时代的大事，对于国际经济来说又何尝不是如此？没有几个跨国巨头敢于冒丧失中国市场的风险。如此，大规模的跨国合作势必逐渐展开。在中国市场上的争夺和跨国巨头之间的竞争将推动国内企业和跨国巨头之间的合作。

在资本市场上，这样的大动作将为中国上市公司注入新的动力，而类似的合作早已展开。作为第二大股东，美国福特公司目前持有上市公司ST江铃30%的股权。相信今年内更深层次的跨国合作会进一步展开，那些在本行业有较强竞争力，已经形成较大规模或者是有一定的资源垄断性的企业很有可能成为跨国企业的合作对象，他们的市场机会也会随之而来。（尊华）