下阶段把握两个重点：房地产板块、深圳市场

在近阶段股指小幅调整，成交量处于缩量运行的过程中，个股表现此起彼伏，时有亮点爆出，但大多数品种碌碌无为，如何分析近期的板块动向，如何把握有效的获利机会，便是摆在广大投资者面前的一个极为现实的课题。

从近阶段板块运行特征来看，资产重组股的表现是极为突出的。这一板块是我们自4月底以来一直坚持的主要获利板块。由于PT水仙的退市，迫使其他PT、ST公司限期进行实质性的资产重组，同时国有股减持将会促使上市公司的股权结构发生变动，流通股数增加，从而使得主力持仓加大，反过来又会促进市场对于某些流通盘比例大的上市的资产重组行为；而另一方面，目前大市环境的变迁，迫使市场主力到资产重组板块中去寻找具有大想象空间的品种，以贯彻进可攻退可守的动作策略。

市场基本面因素、主力的运作策划和其他市场投资者的参与，众多合力的结果形成一个市场共振现象，这种对资产重组股的共振便造成了资产重组股反复活跃的态势，从而也就涌现了许许多多的可操作价值。今日我们同样看到，象ST特力A、庆云发展、ST深华源、ST鞍一工、大成股份、宁夏恒力、中联重科、罗顿发展、重庆东源等资产重组涨势颇佳。由此，给我们的启示：从后市出发，应注意近期有股权转让、发生实质性资产重组的公司公告，解读其有价值的信息，分析其市场走势，重点挑选其中的有效机会以作及时介入。

而我们从其他一些有效机会的观察和分析，大比例除权板块（以烟台万华为杰出代表）、西部板块（以西藏金珠、禾嘉股份、宁夏恒力为范例）、次新股板块（以宁波韵升为榜样）、小盘股（以宝华实业、庆云发展、中科健A为典型）以及深市本地股（以中科健A、ST特力A为风向标）、建材板块（以四川金顶、牡丹江为中坚）均各显神通，充分表明近阶段指虽然处于逐步盘弱的形势下，市场主力并未放弃对目标品种的市场动作；而市场主力这一可贵的坚持和广大投资者的稳定持股心态也为我们提供了参与有效操作机会的基础条件。

然而，作为投资者也应该知道，在目前的市场条件下，择股应有重点，尽管个股行情以板块的形式给出，但主力各自为战，个性化动作色彩较浓烈，是故我们仍当着眼于潜力品种的潜力因素上：如基本面因素如成长性预期如新利润增长点如新的投资项目，而千万不可以看到股票涨了不管三七二十一就去追，那样很容易掉入别有用心的机构主力的圈套之中。

从中线的角度看，笔者认为：房地产板块在后市会有良好的表现。从目前的走势情况看房地产上市公司中有相当一部分个股涨幅小于大盘，市盈率低于平均水平，特别是一些老牌绩优公司，有一些公司价值被低估了，经过综合分析，我们认为：随着房地产行业景气度的提升，下一阶段房地产板块将有较大的投资机会，很有可能形成板块行情，对房地产市场的回暖很多投资者自己都有切身的感受，但是从投资以及操作的层面讲，到底应该从何入手呢？关于这一点，我们认为：从行情的角度，重点应该放在房产开发类上市公司，行情市场的重点应放在深圳市场，在操作上应关注老牌绩优类公司，实质性重组类公司以及投资高科技并实现产业转型的公司，把握实际投资机会的时候，还必须对不同的上市公司进行区别对待，重点投资前期涨幅较小，价值较低，以住宅开发经营为主的上市公司，同时兼顾公司年处城市的经济水平；公司的品牌，是否有强有力的股东支持；营销水平和管理团队；土地储备和获取土地储备的能力；在建项目的规模和质量；业绩差的公司的壳资源价值和重组可能；开发区类公司要重点评价其政府扶持力度，评价其高科技投资力度和方式。

综上所述，投资者可重点关注深万科、中华企业、深振业、深天健、倍特高新、长春经开、光彩建设、珠江实业、珠江控股、世纪星源、中远发展等。（徐鸣）