招商银行会不会拖累大盘？

今日超级大盘股招商银行（６０００３６）的６亿股上市，能否引起像宝钢股份（６０００１９）、中石化（６０００２８）那样的震动？巧合的是，这三个超级航母都是中金公司作为主承销商推荐上市的。同时大盘处于非常敏感的境地，如果在此位置调整的幅度过大，很有可能使得本次的反弹行情夭折。

　　宝钢股份是在２０００年年底发行上市的。由于行情的突变是从２００１年７月份以后开始的，因此中石化的参考意义就比宝钢股份大了许多。中石化上市日期则是８月８日。而恰恰是在２００１年的７、８月间中国股市发生了巨大的变化。

　　其实，经历了多年资金推动的牛市遭遇了重创。纵横国际、大连国际等多个老庄股都纷纷出现了股价大幅度的下滑，由点到面出现了老庄股板块集体跳水的可怕局面。而中石化股价从上市当日的最高价４．７０元，一路跌到了２００２年１月２９日的３．０５元，下跌幅度高达３５％。中石化可以说是一路伴随着大盘的下跌。虽然中石化上市之初的下跌在一定程度上拖累了大盘，但作用只是短期的因素，对市场中长期走势影响的还是一些基于市场本身要素的变动。

　　从昨日中石化向战略投资者配售的５．７亿股股票上市流通的表现看，目前的市场心态还是比较稳定的。虽然有大量的配售上市，但成交量萎缩，收出一根有上影线的小阳线，整体的上升趋势并没有被破坏掉。至于该股没有放出很大的成交量，是同社保基金有着很大的关系。在股价距离当初发行价仍有近２０％跌幅的情况下，市场自然将目光聚焦在社保基金的身上，毕竟他们有３亿股的配售，扣除锁定期间的利息不计，仅账面净亏损就达到了２．４３亿元！不管今后行情的发展如何，社保基金是难以在亏损如此大的情况下斩仓割肉。在这一点上，招商银行也是没有可能做到如此之大的影响力的。

　　因此，招商银行今日上市不太可能对大盘造成非常大的影响，但短期的影响也比较有限。客观来说，新股上市后的抛压对行情的影响是比较大的。毕竟，这批流通筹码中有大批中小投资者参与，如果对后市的行情不看好，则能否有资金承接这些筹码，将成为行情发展的关键。由于近期一级市场新股发行速度的减缓，投资基金得到扩募和发行，市场还是有一定的承接能力的，毕竟招商银行还是有着优良的业绩的。

　　总的来说，中石化在昨日的走稳，在很大程度上给招商银行吃下定心丸。因此，大盘在目前的位置是否继续调整，招行上市只是短期的影响因素。（国信证券）