北京8月9日消息：未来5年，我们在中国业务上的优先次序仍然是国企、跨国公司和民企，重点将不断后移。
据21世纪经济报道报道，我们还会继续雇佣更多高资质的本地人才，以便5年过渡期后马上就可以转入本地业务和销售，这是我们战略中很重要的一环。
下一轮国企猎物
《21世纪》：最近两三年来，中国企业海外上市，其中大部分单子几乎都被摩根士丹利拿走了。
傅善廷：这是我们的中国战略，即与中金平行，使摩根士丹利成为中国最佳的投行。这是一个远大的目标。
在中国，我们有不同的客户类别，包括国企、跨国公司和民企。国企的重组上市，我们重点关注4个行业：石油天然气、金融、电信和电力。
这些也是政府优先发展的行业，我们会密切关注政府的发展日程，并会从每个行业筛选一两家最好的公司发展业务关系。我们已经做了联通的上市，现在的目标是要做好中国电信的IPO。金融领域，我们准备做平安保险的IPO，同时和建设银行关系良好。我们和中石化与中铝等也有很好的业务往来。我们刚形成能源行业的规划，政府在9号文中规划了能源产业的重组，中国将来会分为南北两大电网，广东省电力局作为南方最大的输配电公司和电力生产者，也是我们的目标客户。
要做好这些，需要拥有强大的研究队伍。在《机构投资者》杂志的排名中，我们的电力、能源和银行三个研究队伍均排名第一；我们还有两位堪称一流的经济学家：谢国忠和罗奇。
有了行业研究和宏观研究这两方面的优势，我们可以帮助国企更好地重组和发展，并帮助国际投资者了解中国市场的情况。我们看好中国，上半年有人出版《中国梦》一书看淡中国前景，我们认为是无稽之谈，决定出版罗奇的书《这个中国大不一样》进行驳斥。
《21世纪》：看来，中国这几个行业的重要企业，几乎都已经被摩根士丹利一网打尽了？
傅善廷：其实，华润创业、上海实业和北京控股等公司虽然不在上述四个行业之中，也是重要的国企。我们与这些国企，着眼于和它们建立起长期关系，使它们在行业发展中成为赢家，或在以后成为赢家。我们会建议它们在资本结构、市场份额、国内并购等方面展开动作，在此基础上再推进国际发展战略，向它们推荐国际投资者或者协助它们进行海外收购。
概括起来，第一步是公司化，其中IPO是关键的步骤；第二步是扩大市场份额，改善管理结构，并提高利润率，第三步是帮助它们实现国际发展战略。
在一个时期内，我们会认认真真做好一家客户，维持住和它的良好关系，在战略上保持一致，并得到最好的本地人才提供持续服务。我们并非只是看重某一笔交易。
《21世纪》：不过也有人质疑，中石化和联通上市后的表现，并不是很理想。
傅善廷：中石化是传统行业公司，联通是快速增长的公司，从股价上看目前确实还没有明显进步。但你不能光看股价，而要看它是如何培养核心竞争力的，这涉及到客户、财务制度、
并购和管理团队等几乎所有方面。目前，联通在极力扩大客户群，中石化也在扩充加油站、抢占市场份额，都在做自己应该做的事情。一年半后，我们来看刚上市的中铝，也会得出同样的结论。
中国的公司如何抓住这些业务机会，并把它们变为实实在在的收入和利润返还给股东，就像打垒球一样，需要很高的击球技巧，而这需要时间。
重心转移到民企
《21世纪》：你刚才提到，除了国企，民企和跨国公司也是你们的主要客户目标？
傅善廷：它们是我们业务的三个主要方面，我们会为它们提供一个参照点，帮助国外公司了解国内公司，也帮助国内公司了解国外公司。
很多在华的跨国公司也是我们在海外的客户，我们可以帮助国内企业与之匹配，比如中铝IPO要寻找战略投资者，我们就帮它作了很多选择，最后锁定了美国铝业作为最佳配对。
华为是一家电信设备商，要出手资产，我们也帮它锁定了爱默森公司。
未来5年，我们在中国业务上的优先次序仍然是国企、跨国公司和民企，重点将不断后移。目前，大部分工作还是以北京为主，因为部委关系建立和大部分重组行为都在北京，这仍是主要据点。今后，民企会逐渐成为我们的业务中心，工作重心也会向上海倾斜，我们将会从北京和香港的办事处派遣更多人到上海来，展开更多民企的研究工作，使这里的业务范围更广泛一些，与金融界和企业界有更多的合作。未来的过渡时期里，我们会处理好民企和国企业务的平衡。同时我们也很注重与政府和商会的关系。
《21世纪》：目前，你认为哪些企业最具有巨头相？
傅善廷：有很多，比如华为、招商银行、浦东发展银行、平安保险、中国铝业和中国电信等我们都非常看好。
华为的市场立足点很好，中铝的市场份额很大，招商银行、浦发行和平安保险是将来最有前途的金融机构，联通的前景我们也看好，上海实业最近也在转换业务机制，是一家很不错的公司。大陆企业的管理层都已经有很大的改变，虽然政府还拥有很大的股份，但如果不插手干预，这些公司将能够得到很大的发展。
其实在银行界和工业界，每年都有一些成长很好、潜力很大的公司冒出来，虽然只是刚刚开始。对于媒体、物流和生化制药等行业，我们也都很关注，并希望对它们有一定的了解，找出这些行业里的优质公司，和它们建立起联系，为它们提供一些免费的前期服务，两三年内它们也许会有兴趣和我们发展关系。
《21世纪》：所罗门美邦今年在大力鼓吹民企到海外上市，摩根士丹利也会这么做吗？
傅善廷：我们暂时不会做这方面的业务。我们寻求的是在行业中的优胜公司，不是为了某单生意而把它们带到海外市场。我们会花一些时间去了解这些产业，从中选出领导者，并致力于为它们提供长期服务。今后1到5年内，国企还会是我们的重点，以后在社保、退休基金等方面还可以做投资顾问。
屯兵5年欲霸中国
《21世纪》：要真正成为这种投资顾问，你们估计何时可以如愿以偿？
傅善廷：从交易角度看，摩根士丹利还没有得到许可在国内做人民币业务，只限于非人民币交易，比如财政部海外发债、股本销售、收购兼并等。
当地的人民币市场业务，目前还只能通过当地合资公司进行。摩根还是第一家银团公司，从华融购买了大笔不良资产。我们还可以参与运作中国银行的海外资产，实现资本跨国境流动。
我们也认识到国企改革和民企的发展，以及资本市场进一步的改革与发展涉及到很多方面，希望看到资本项下的开放。除了这三方面，也有人民币部分可以兑换的机制，以及允许外国投行介入国内业务，这些都与资本市场的改革有关，速度是由政府决定的。
《21世纪》：从目前关于QDII（认可本地机构投资者）的讨论热度来看，开放的速度很可能会比预期更快。
傅善廷：我们也一直高度关注有关QDII和QFII（认可外国机构投资者）的讯息，前者允许一定限量的人民币到境外市场运作，后者允许一定量的人民币资产到内地市场运作。我们的销售与运作随时会参与到这一块业务中来，而且会不断补充资源投入。
我们也很清楚，金融市场的演变，不是大跃进式的，而是渐进式的。
我们也不是一下子就想获利，而是准备逐步参与其间，建立起人才库和与各部委的关系。我们还会继续雇佣更多高资质的本地人才，以便5年过渡期后马上就可以转入本地业务和销售，这是我们战略中很重要的一环。
《21世纪》：有人担心，摩根士丹利凭借如此强大的实力，会不会在中国市场上占据垄断性地位，就像你们在欧洲市场上已经做到的那样？
傅善廷：其实不然。尤其是在中国市场上，我们有一大批竞争对手，比如JP摩根、花旗集团、高盛、美林、瑞银华宝、汇丰、瑞士信贷第一波士顿和德意志银行等，都在中国业务上获得了很大进展。而且后面几家都是强有力的欧资公司，在参与中国市场竞争时，它们都已经拥有了很多资源。1990年代早期，日本银行曾经垄断了整个行业，规模及排名都不可企及。未来10年会不会是美资垄断？目前还并不确定。当然我希望摩根士丹利能够在前10名中占有一个位置。
《21世纪》：在中国业务方面，与高盛、美林相比，摩根士丹利是领先还是打平呢？
傅善廷：摩根是最早一家参与中国市场的公司，不仅仅是在嘴上，而且在人力、金钱投入方面都是实实在在的。我们推出了第一家合资投行、承销大量国企、第一家国内并购、第一家组成银团购买大笔资产管理公司的不良资产；我们也做了很多承诺，增加很多资源，以应付人民币的不可兑换性。所有这一切，就是要使我们能够领先一步。当然，目前我们与对手的差距是不大的。
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