上交所酝酿民企上市特别通道 不排队不经辅导期

上海8月23日消息：上海证券交易所副总经理刘啸东上周在北京透露，对于中外合资企业在中国谋求上市，如果已经是很有名的国外企业，就不需要再经过"排队"或者再经过"辅导期"。他同时表示，上交所也在考虑是否给民营企业一个特别的上市通道。

　　据中国证券报报道，根据民生证券研究所吴智最新的研究结果，截止到２００２年６月底，以沪深１２５４家Ａ股上市公司公布的２００１年年报和２００２年部分中报为基础，统计出中国境内Ａ股市场上共有１３９家上市公司的第一大股东为民营企业，民营上市公司占同期中国境内Ａ股上市公司总数的１１．８４％；其中，直接在主板上市的民营上市公司为５９家，通过买壳上市的民营上市公司为８０家。

　　吴智还计算出，目前民营上市公司总股本仅占深沪两市上市公司总股本的６．７６％。在地域上，民营上市公司的分布极不均匀。一些民营经济比较活跃发达的沿海地区，其民营上市公司的绝对数量和相对数量都比较高，并主要集中在浙江、福建、江苏、广东等地，中西部等一些经济不发达的地区几乎没有民营上市公司。

　　直接上市公司水平高于买壳上市对于这种对比悬殊的数据，刘啸东表示，从交易所本身的风险来说，并不希望看到目前上市公司中大都为国有企业而民营企业稀少这样一种不平衡的格局。"上交所一直在为如何推进民营企业发展问题所困扰。目前中国民营企业中有一些比较好的企业，也有一些还不令人满意。"刘啸东透露，上交所经常做上市公司调查，其中也包括调查一些将来可能在交易所上市的企业，但调查结果让他们非常担心。"我经常去看民营企业，但都是乘兴而去，败兴而归。尽管上交所极力想推动民营企业上市的进程，我们也在想是否给民营企业提供一个'特别通道'，但也有一些担心。"从吴智总结的数据显示，在２００１年，直接上市的民营上市公司整体业绩要远远高于深沪两市平均水平；买壳上市的民营上市公司整体出现较差的经营业绩，其平均每股收益为－０．０８元。

　　民营公司的管理缺陷吴智分析称，产生这种现象的原因在于民营企业自身的管理缺陷。通常民营企业买下壳公司之后，会出现与壳公司原有管理模式产生冲突的现象，最终因经营管理不善致使公司业绩滑坡。此外，一些壳公司本身连年业绩不好，主业难以为继，新入主的民营企业难以在短时间扭亏，也是造成民营上市公司业绩下滑的因素。正是出于对民营企业在上市之后能否较好扮演自己角色的担心，证券市场的管理者对民营企业的入市显得格外谨慎。刘啸东直率地表示，希望民营企业在上市前自身能先经过一个调整的过程。他同时透露，对于中外合资企业的上市，上交所也在极力推进。

　　"我们也与很多合资企业联系，想找一些好的企业在中国上市，但很多大的合资企业一见到我们，就说'没兴趣'，说你们现在这个市场太乱了。对我们感兴趣的多是台湾企业，可我们到台湾去调查之后，发现这些企业与大陆的民营企业实际上很相像，也多为家族式运作。"刘啸东谈及此处，颇有一些失望。

　　他表示，合资企业在中国境内上市，如果已经是很有名的国外企业，可以不需要经过"排队"，或者不经过"辅导期"。