灵通TomOnline跌破发行价　中企海外IPO退烧

证券之星3月12日消息： 据《证券时报》报道，日前在美国和香港上市的Tom Online均一度跌破发行价。无独有偶，上周在美国纳斯达克上市的上海掌上灵通公司，也有相同遭遇。


有分析人士表示，当一家家中国公司张灯结彩地在美国IPO市场列队而出时，海外对中国经济是否过热的争论也愈演愈烈。


海外IPO今非昔比上周在美国上市的中国第二大手机服务供应商灵通，上市当天虽然有24%的升幅，但在本周三的交易中却大幅下挫11%，收于12.49美元，远低于14美元的发行价。


上述情形，与去年底今年初中国人寿、长城汽车和携城网的火爆情形大相径庭。像中国人寿这样的2003年全球规模最大的IPO，上市当天升幅都能达到27%，而同样身为网络概念股的携程旅游网在纳斯达克上市第一天，股价就劲升88%.其超额认购的倍数也远高于最近上市的这两家公司。


据路透社报道，年初至3月10日，中国公司通过海外IPO已经筹集了7.89亿美元。而计划在2004年进行IPO的公司的融资总额估计将达到215亿美元。这样，2004年全年中国海外IPO的融资总额将达到223亿美元，这个数目，相当于2003年香港交易所新股发行融资总额的近3倍。海外证券市场对纷至沓来的中国公司是否还会来者不拒，业内人士纷纷表达了他们的审慎态度。


中国概念受质疑波士顿一家投资银行美国增长资本的执行合伙人表示，他对中国概念股很感兴趣，但亚洲公司普遍缺乏财务的透明度，而且其商业文化并不像西方那么直截了当。


更有分析师表示，在美国上市的中国公司，要么是19世纪的铁路、钢铁、煤炭和能源公司，要么是20世纪的。COM，根本没有中间类型。此外，投资者能够获得的这些公司的信息也少之又少，投资者追捧中国概念股的盲目程度，完全可以与过去闭着眼睛到西部淘金相媲美。


东骥基金管理有限公司董事总经理庞宝林表示，中国概念股去年的确很受投资者的欢迎，但是中国公司在海外IPO的受欢迎程度还要视乎公司是否有实质性的业绩。


事实上，今年以来中国概念股已经跌了不少。专门跟踪中国在美上市的USX中国指数已经从年初的3203点，跌至周三的2946点。


科技失宠 新股降温庞宝林表示，这与科技股失宠不无关系。去年，美国的科技股走势强劲，最近已经开始调整。基金经理对科技股的兴趣有所减少，并把目光转向一些业绩稳健的行业；保健、消费、能源和一些被低估的电信类公司开始受到基金经理的青睐。


灵通和Tom Oline的主要业务是为中国手机客户提供新闻、铃声、娱乐等增值服务。虽然中国手机用户达到2.7亿人，但在这庞大的市场中，竞争也不小。同样在纳斯达克上市的中国三大门户网站新浪、搜狐和网易都将无限服务视作未来盈利增长的目标来源。


国泰君安赤子之心中国成长投资基金总经理赵丹阳认为，这也反映了投资者对新股的狂热情绪逐渐趋于理性。之前香港新股认购的确过热，只要能买入，傻瓜都能赚钱，这样的疯狂年代已经过去。目前香港H股价格不能说过高或过低，应该说是到了一个公允价格水平。股价不再是水涨船高，个股的表现已经出现了分化。现在要赚钱，必须仔细对公司进行研究，不能盲目跟风，因为世上没有免费的午餐。