华菱刷新湘企融资纪录 20亿元可转债即将发行

证券之星6月24日消息： 据潇湘晨报报道，在国内钢铁行业宏观调控“风声鹤唳”的关口上，中国证监会第22次发审会核准了华菱管线（000932）发行20亿可转债的申请。昨日，华菱管线董事长李效伟向媒体通报了公司发行可转债的进展情况：正在排队等待发行，乐观的估计是最近两周内就会开始募集。

如果募集成功，华菱管线此次可转债将成为湖南上市公司有史以来最大的直接融资项目。

李效伟告诉记者，国家对钢铁行业的宏观调控并未“一刀切”，相反稀缺品种仍旧会得到大力扶持。华菱集团将以华菱管线发行可转债为契机，进一步加快产品结构的调整。据李效伟透露，为了实施高附加值产品战略，华菱集团将通过集团内部资产重组实现集团整体上市的目标。

稀缺产品赢得产业扶持

华菱管线是华菱集团核心控股公司，国内最大的无缝钢管、金属制品原料和铜盘管专业化生产基地之一。作为一家以基础原材料产业为主的上市公司，2003年实现销售收入128亿元，年末资产总额126亿元。

今年以来，国家出台了一系列的政策限制钢铁投资过热问题，在宏观紧缩背景下，钢铁企业的融资环境风云突变，融资和再融资计划陷入冰冻期。但在中国证监会发审委于4月23日举行第22次发审工作会议上，华菱管线20亿可转债申请获批。

对于华菱管线的“幸运”过会，李效伟的说法是，国内钢铁行业的局部过热，体现在部分地区、部分品种上，即已投资的项目大多选择进入壁垒较低、见效较快的建筑钢材领域，导致长材生产能力过剩，而厚板、薄板、冷轧硅钢片等却存在产能缺口，2002年和2003年国内还分别进口了3000多万吨国内紧缺钢材。

李效伟指出，今年以来管理层对于国内众多钢铁上市公司的再融资行为的确采取了较为谨慎的态度，但并没有“一刀切”。凡符合国家产业政策，产品属于国内自给率不足的项目，国家还是予以了积极的扶持。华菱管线此次发行可转债的资金将主要用于对涟钢薄板项目、光远铜管项目增资以及建设无缝钢管机组改造项目，这些均是国内稀缺的品种。

“集团上市”更大可能：零净资产购并

作为湖南省内股本最大的上市公司华菱管线的主要发起人，华菱集团持有华菱管线74.35%的股份。从1997年组建以来，为避免重复建设和内部竞争，切实提高资源配置的效率，华菱集团通过资本运营，加快产业升级和结构调整步伐，初步形成“娄底板、湘潭线、衡阳管”的专业化分工格局，制定了“高附加值、高技术含量”的产品战略，全面提升产品竞争力。

从1997年到2003年，华菱钢铁集团共投入150多亿元用于技术改造，实现设备的更新换代和产品的升级，高附加值产品也已占总产品的78%以上，基本形成以薄板、无缝钢管、精品线材为特色的高附加值产品群。

据李效伟介绍，目前华菱集团以上市公司华菱管线为平台，已经完成了对衡钢和涟钢炼铁项目的整合，在公司可转债发行工作结束后，集团对湘钢和涟钢其他资产的整合也将提上日程。李效伟指出，集团内部资产整合的首要目标是彻底解决关联交易，但从产业发展的角度而言，华菱集团将通过整合取消现有的事业部制度，实现钢铁产业“一条钱贯通、一个公司运作、一个法人治理”。届时，华菱管线将成为华菱集团下属的控股子公司。

对于内部整合的具体方式，李效伟表示，华菱管线不会像武钢增发一样，用在证券市场募集的资金收购母公司的资产，更大的可能是采取“零净资产购并”的模式，实现集团的产业整合和整体上市。

另据李效伟透露，华菱集团以管理层持股和引进外资为核心的股权结构调整也已提上了日程。

张冬萍 陈原猛