每日必读：4月20日早间财经要闻和行业公司点评

【财经点评】

一、浦发银行获通过增发方案，扩容压力不容忽视。

浦发银行（600000）与曙光股份（600303）今日公告各自增发案的上会结果，其中浦发银行获通过，曙光股份未获通过。而此前的第5次发审会，招商地产可转债案获通过，汇源通信增发案未通过。这样，今年前6次发审会共审核12家公司的再融资方案，其中7家获通过，整体过会率为58.33％。

今年以来，巨额再融资方案频频过关。先是宝钢股份50亿股A股增发案（其中对公众投资者发40％）过会，接着是韶钢松山拟发行15.38亿元可转债、新兴铸管拟增发1.2亿股A股、申能股份拟增发2亿股A股、招商地产拟发16.5亿元可转债、浦发银行拟增发7亿股A股的方案相继过会，仅这6家公司的“圈钱”额就突破200亿元。截至目前，今年已发或正在发行的新股达11只，按刊登招股意向书日期计，其中1月2家，2月1家，3月4家，4月以来4家，两市IPO明显提速。

点评：扩容猛于虎也。行情本来就脆弱，再加上大连飙股扩容，怎能不跌。不过话又说回来，行情大跌，扩容只是导火索，关键还是信心不足。现在的情况是，市场已经出现机会，但是不够机构进场一博的，还是池子中的水太浅呀。

二、规范类券商评审启动

评审标准：综合类（含比照综合类）证券公司最近一年净资本不低于2亿元；经纪类证券公司最近一年净资本不低于2000万元

通过评审的公司可参与股票发行询价，开展资产管理，通过银行间市场进行融资等

中国证券业协会负责评审工作及持续评价，持续评价不合格者，将不再作为规范类证券公司；经过发展达到规定条件的，可申请成为创新试点类证券公司

点评：举起的板子高，落下的力道小。综合类券商门槛就是5亿，现在净资本达到2亿元，就算规范类券商了，可见这样的券商有多么不规范。妥协一直存在于中国股市的各个方面，这么低的门槛，除了太不规范，又怎能通不过，这样的政策有什么意义呢？

三、股权分置试点企业难逃四标准 保密工作异常严格

继证监会负责人最近表示“解决股权分置已经具备启动试点的条件”之后，昨日，市场传出未经证实的消息：首批试点公司名单正在拟定之中，第一批试点公司可能有3至5家。据说，证监会对试点公司名单采取了严格的保密措施，如果哪家公司提前透露消息，证监会就会取消该公司的试点资格。当记者询问一位参与试点公司方案设计的业内人士时，该人士说：“我不能说出那 两家公司的名字，我要是说了，我就别想做事了。”看来此次试点的保密工作确实非常严格。

点评：看来制定股权分置试点的确在进行当中。到底是有利于市场还是不利于市场，现在还很难说。不过有一点可以确认，第一批试点为了顺利通过是擦黑牛股验证，开出的条件可能会比较好，的确值得好好投资一番。

四、QFII投资额度距上限仅差一亿 外管局急商扩容事宜

德银获批新增1亿美元QFII(即“合格境外机构投资者”)投资额度，QEII获批额度由此距40亿美元上限仅差1亿美元。国家外汇管理局(以下简称“外管局”)昨天向早报记者表示，外管局已开始研究QFII投资额达上限后的解决办法。

　　早在去年9月，便有消息称QFII将结束试点阶段，转而走向全面推广。QFII审批门槛将降低，投资额度也将随之扩容。近来，更有报道称，外管局以及相关部门正在考虑，在原有基础上，QFII将新增50亿美元投资额度。

对此，外管局有关人士昨日向记者表示，目前外管局确实在与有关部门共同研究如何面对QFII接近投资上限的问题，但是目前仍没有最终确定下一步的方案。早在今年“两会”期间，时任外管局局长的郭树清便表示，外管局正考虑放宽QFII额度，并正与证监会等相关部门进行研究。

点评：QFII首批试点额度已经接近上线，可以申请增加投资额度的境外机构络绎不绝，很显然境外机构的投资理念是很先进的，更重要的是看到了中国现实的投资机会，这一点我们广大的投资者朋友们可以参考，综合看来目前的市场是适合中长线投资的市场，即便是往日的毒瘤――股权分置，如今也逐渐成为利好，而保护中小投资者的利益的前提就更加促使机构投资中国股市的决心，可见增量资金的不断入场，中国股市后市很乐观。

【公告点评】

一、上实联合进军医疗器械生产领域

上实联合（600607）公告，公司拟受让上海医药（集团）有限公司（下称：上海医药）所持上海医疗器械股份有限公司（下称：医械股份）40%股权的。

公告透露，公司计划受让上海医药持有的医械股份4000万股，占医械股份总股本的40%，转让价格为7580万元，公司以现金支付。收购后公司连同（其子公司）上海实业联合集团药业有限公司合计持有医械股份的股权9900万股，占医械股份总股本的99%。

公告资料显示，医械股份是1998年经上海市政府批准，由上海医药与公司等单位联合发起设立的，注册资金为1亿元人民币的集科、工、商、贸为一体的高新技术企业。

据悉，医械股份主要是专业生产各类呼吸机、麻醉机及其监护仪、医用床、医用消毒设备、血压计（表）、吸入器和医用空压机等产品。（《上海证券报》4月20日）

点评：此前公司曾向另一股东上海国鑫投资发展有限公司收购了医械股份的1900万股。此次再度出手收购医械股份并完全掌控了该公司，这表明了公司极力向医疗器械生产领域进军的决心。该股目前估值偏低，有一定投资价值，可中线关注。

二、焦作万方充分利用公司资源拟投资建设新项目

焦作万方（000612）公告称，公司拟利用自筹资金投资建设年产17万吨铝合金项目一期工程7万吨，预计投资3.3亿元，年内具备投产条件。据悉，该投资预案目前已经公司董事会会议通过，该预案还需提请股东大会审议批准。

据悉，该项目所需资金来源于公司自筹，目的在于利用公司因65KA生产线停产而闲置的厂房和部分资产，扩大生产规模，改善产品结构，增加产品技术含量。（《证券时报》4月20日）

点评：该项目完成后，预计年销售收入增加13亿元，由于规模效益，公司产品的单位成本也将有所降低。该股目前绝对价位偏低，可适当关注。

三、中海发展半年度利润继续预增

中海发展（600026）预计2005年上半年净利润将比上年同期增长50~100%之间。（《上海证券报》4月20日）

点评：随着业绩的增长中海发展的股价不断走高，目前已经创出上市以来的新高。但由于近期上升速度较快，因此在连续预告业绩增长后，投资者应保持冷静，警防追高被套。如股价出现回落，30天线逢低吸纳风险较小。

四、中华企业一季度利润大幅增长

中华企业（600675）预计2005年第一季度净利润比上年同期增长600%以上。（《上海证券报》4月20日）

点评：按此预计推算，中华企业2005年第一季度每股收益将在0.105元以上，虽然比去年第四季度的业绩有所回落，但相对于目前的股价而言，仍值得重视。况且周二中华企业已经出现放量上涨的局面，因此不排除有上摸半年线，甚至于上摸年线的可能。