【财经点评】
一、首批股权分置改革试点公司确定
市场各方最为关心的首批股权分置改革试点公司"浮出水面",清华同方、三一重工、紫江企业、金牛能源四家主板上市公司将率先尝试这一改革。今日,四公司还分别公布了非流通股东实施股权分置改革的意向,即向流通股股东支付对价,并决定在近期召开董事会审议改革方案。
据透露，4家试点企业已形成详细的股权分置解决方案，将召开股东大会进行表决。金牛能源和紫江企业的均采用"10送2"方案，即由非流通股股东向流通股股东送股的方式解决股权分置问题，流通股东每10股获送2股，而非流通股以股份减少的代价获得可流通权。三一重工采用"10送3派8元"方案，即流通股东每10股获送3股，同时获派每10股8元现金。送股部分由非流通股东送出，而派现部分由资本公积转增，非流通股股东放弃。清华同方的方案是"10送10"，与前述3家的送股概念不甚相同，可能由资本公积向流通股股东转增，非流通股东放弃相应权利。
点评：市场上闹的沸沸扬扬的股权分置试点工作终于试探性的展开，首批试点四家公司必将会成为市场的关注焦点，从改革试点的操作流程来看，力争保证双方满意的价格制定是前提，从这个角度来看，首批试点的公司机会较大，今天三一重工将经过董事会审议向流通股股东支付一定股份和现金作为对价，建议投资者重点关注审议进展。我们大时代长期研究跟踪的个股金牛能源在试点之列，后市机会不容小视。股权分置的试点工作必定会给近期市场带来波澜，从出台的政策来看，关键性的东西很少，在具体应对上要区分公司情况而定，短期利好期望不能过高。
二、经国务院批准 股权分置改革试点正式启动
将按"市场稳定发展、规则公平统一、方案协商选择、流通股东表决、实施分步有序"原则进行
● 中国证监会将根据上市公司股东的改革意向和保荐机构的推荐,协商确定少量试点公司。
● 临时股东大会就股权分置改革方案做出决议,必须经参加表决的股东所持表决权的三分之二以上通过,并经参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上通过。
● 非流通股股份取得流通权后,其持有者应当承诺至少在十二个月内不上市交易或者转让；该承诺期期满后,出售数量占该公司股份总数的比例在十二个月内不超过百分之五,在二十四个月内不超过百分之十。
● 在股权分置改革中,必须选择适当时机实行"新老划断"。
点评：市场期待已久的股权分置解决试点工作经国务院批准正式实施了，管理层选择在这个时机出台此项措施，真是别有用心啊！从措施的细则来看，试点方案必须经过流通股股东的三分之二通过显然是大快人心的，另外国有股坚持的价格没有规定，也没有给定任何参考的标准，而在非流通股股份取得流通权后,其持有者持有的时间及必须选择适当时机实行"新老划断"等方向都有较好的规定，但是从市场关注的焦点看，试点个股可能会有表现的机会，但是对于整个市场来说，利空偏于利多。
三、马凯解读钢铁新政 民营钢企将面临生死考验
钢铁产业发展政策的出台对民营企业究竟是机会还是打击？从国家发改委主任马凯日前在山东济南市召开的加强钢铁产业政策引导发展循环经济现场会的讲话中不难发现，新的钢铁产业政策对民营企业来说是一场生死攸关的考验。
马凯指出，钢铁工业是国民经济的重要基础产业，是国家经济和社会发展水平、综合实力的重要标志。钢铁工业的发展，要按照国务院常务会议提出的指导思想，贯彻落实科学发展观，坚持“三个重在”和“一个根本转变”，即重在增加高附加值产品、提高质量，不能片面追求数量扩张；重在提高产业集中度，加强现有企业的改组改造，不能单纯依靠铺新摊子、上新项目；重在降低消耗，提高企业和产品竞争力，不能依赖消耗资源、污染环境。要坚持走新型工业化发展道路，实现我国钢铁工业从大到强的根本转变，努力建成具有国际竞争力的钢铁强国。
点评：《钢铁产业发展政策》强调“控制规模、调整结构、降低能耗”的基调，与国家从去年开始就对钢铁行业进行调控的主旋律还是保持了实质性的一致。从近期国际钢铁价格的波动也可以看到，全球范围的紧缺使得铁矿石价格暴涨，而部分附加值较高的刚才涨幅都在100％以上，这对于我国作为一个发展中国家的经济建设是极为不利的，为此政府相继出台实施宏观调控抑制钢铁出口首先满足国内需求来应对铁矿石的涨价和国内紧缺的状况，此次《钢铁产业发展政策》将为我国钢铁产业的发展指明了方向，对于部分规模较小、技术能力较低的钢铁企业的生存有负面影响。结合上市公司钢铁企业的总体表现，还是建议投资者尽量规避其中风险。
四、知情人士称交通银行放弃在大陆上市
中国第五大银行交通银行(Bank of Communications)放弃了成为中国大陆首家在大陆和香港两地同步上市银行的计划，最初将只在香港上市。该消息是参与此事的人士透露的。据参与此事的人士称，交通银行管理层作出该决定的理由是中国大陆的市场状况欠佳。因此，该行将把香港首次公开募股(IPO)的规模从最初的15亿美元上调至20亿美元。该行原计划在上海证交所的发行规模为10亿美元-15亿美元。
点评：从上述消息来看，国内大型企业原计划的这一波“A+H”上市潮在短期内可能会搁置起来，因为从实际情况来看，上述监管层担忧的问题不可能在短期内解决，这也使得大型企业选择在内地上市变得越来越谨慎。另外，这其中也暴露了监管层的“两难处境”：一方面是国内的投资者长期抱怨买不到优质大型企业，另一方面是这些企业真要上市，又担心扩容的压力。
五、股权分置试点又将成为部分机构的盛宴
股权分置改革试点的启动，让股民们对五一长假过后的股市充满了期待。目前市场已经进入底部区域，指数下跌的空间已经非常有限。整体来看，有利股市的积极因素不少，如政策面上正在积极落实国九条的实施、资金面工行的基金公司也已经获准筹建，但是在国家宏观调控、国际能源和原材料价格居高不下的背景下，对于95%属于高投入低产出的中国上市公司，其业绩前景并不看好。此外，全流通试点选择的上市公司，以及方案都还没有明确，在相关消息出台前，市场还存在着很多不确定因素。因此，目前股市整体“走牛”的条件并不具备，个股走势分化仍将是市场的主旋律。而中国股市从来都有逢新必炒的惯例，市场也绝不会放弃首支股权分置试点股票的炒作机会，关于全流通试点股票的猜测和谣言早就开始在市场中泛滥。事实上，股权分置试点更会成为机构拉高出货的良机，尤其是券商重仓的股票。日前南方证券的正式关闭已经发出了明确的信号，国家对于券商的整顿将继续发力，对于手中运作不规范的股票，券商会不计成本地出货。因此，此次股权分置改革试点的启动，可能又将成为部分机构的一次盛宴。（安邦信息）
【公告点评】
一、中核科技由集团公司直接掌控
中核科技（000777）公告称，根据国资委的有关批复，中国核工业集团公司苏州阀门厂（下称“苏州阀门厂”）将其持有的10080万股公司国有法人股中的5880万股划转给中国核工业集团公司（下称“中核集团”）。
此次转让为行政无偿划转，苏州阀门厂为中核集团的全资国有企业。在此次划转前苏州阀门厂占公司总股本16800万股的60%的股权为第一大股东。本次划转后仍占公司总股本的25%的股权将退为第二大股东。而划转后中核集团将持有上市公司16800万股总股本35%的股权，股权性质为国有股。
本次股权划转尚需经中国证券监督管理委员会审核无异议后方可完成。（《证券时报》5月9日）
点评：年报、季报来看，公司基本面乏善可陈。经过这次股权行政划转，公司在整个集团的战略位置无疑得到提升--由集团的孙公司升级为子公司，未来不排除被注入优质资产的可能。走势上，该股短线仍有反弹要求，投资者可逢低参与，快进快出。
二、三环股份受让大股东优质资产
三环股份（000883）公告称，公司拟以目前拥有的湖北三环股份有限公司离合器厂的经营性资产与大股东三环集团公司目前持有的湖北三环锻造有限公司80.97%的权益进行置换。
湖北三环股份有限公司离合器厂，主要生产汽车离合器系列产品。资料显示，2004年离合器厂实现主营业务收入11815.50万元，主营业务利润1581.20万元，净利润为亏损1734.33万元；而公司拟受让的湖北三环锻造有限公司注册资本为340.88万元，生产经营状况都非常良好，2004年该公司实现主营业务收入16128.78万元，主营业务利润4833.12万元，净利润1986.61万元。明显强于离合器厂。
公司称，公司拥有的离合器厂因经营管理不善等原因，其主营业务收入呈下降趋势；与此相反，湖北三环锻造有限公司主导产品为汽车转向节，近年来随着国内载货车市场的快速发展，其主营业务收入和营利能力逐年提高。（《证券时报》5月9日）
点评：这次资产置换有利于进一步优化公司产品结构，有效降低经营风险，提高公司经营业务水平和营利能力。走势上看，该股前期跌幅相对较大，目前股价已低于其净资产，短线存在反弹的要求，投资者可适当加以关注，择机参与。
三、三峡水利受惠电价上调预计每年增加利润350万元
三峡水利（600116）公告称，公司于4月28日接到重庆市万州区物价局的通知，重庆市境内水电机组上网电价每千瓦时提高0.003元，同时小水电最低保护价由每千瓦时0.13元提高到0.186元。据悉，调整后的电价从５月１日起执行。三峡水利表示，此次电价上调后预计公司每年可增加利润350余万元，2005年将增加利润250余万元。（《上海证券报》5月9日）
点评：虽然三峡水利每股业绩不会因此上升很多，但该利好消息足以让不断下跌的股价获得一定的支撑，届时大盘如果配合的话，股价有反弹并上摸4元的可能。只是当前的主要阻力位是4月25日的跳空缺口附近，也就是在3.50元附近。
来源:大时代投资
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