瑞银花旗进军对冲基金业

据路透社纽约十一日消息：华尔街三大巨头摩根士丹利、高盛和贝尔斯登近年来一直稳坐获利丰厚的服务对冲（避险）基金行业的前三把交椅。但如果后起之秀花旗集团与瑞银集团的业务扶摇直上，前三甲的排名很可能有变。

由于近年来对冲基金迅速扩大，促使这些后起之秀向所谓的「机构经纪」业务投入大量资金和资源，提供包括执行交易、出借股票、融资以及其它对冲基金所需的金融服务。

这些银行预计将在向对冲基金提供服务的领域进占更大份额。对冲基金的总体规模已达1兆（万亿）美元，有些人士甚至预期10年内其规模还增加一倍。

Sanford　C.Bernstein　&　Co.预计，未来几年对冲基金给华尔街贡献的股票交易佣金将占到总量的35%，目前为略高于30%。这足以激励银行大举进军机构经纪领域。

Bernstein报告称：「这一领域非常诱人。在现金股票业务佣金下降，利润率受到挤压的情况下，银行将目光转向三大投行股东权益收益率高达18-23%的机构经纪业务，并希望分得一杯羹。」　

但三大投行从事机构经纪业务已经数十年，想要和它们竞争并非易事。

不过瑞银和花旗并没有被吓住，他们暗示自己正投入数亿美元的资金，来建立机构经纪业务的人力和技术架构。

瑞银投资银行前执行长科斯塔斯称：「我们在四到五年内无法成为行业领军人物，是没理由的。」科斯塔斯本月转任瑞银内部成立的对冲基金──Dillon　Read资产管理的主管。

瑞银和花旗集团都是机构经纪市场上的新秀。瑞银在2003年以2.5亿美元收购荷银的业务后，它们在机构经纪领域迈出了一大步。花旗集团则在1990年代末进入这个行业。瑞银还聘请高盛的资深机构经纪人埃尔利希(Alex　Ehrlich)担任主管。

但两家公司在市场上的份额相对还是较少。据美林估计，瑞银的市占率为9%；花旗集团仅为2%。而高盛的市占率却高达26%，摩根士丹利为22%，贝尔斯登为16%。

这两家后起之秀均施展同一策略，即从新兴企业中拉生意，特别是那些前景看好的基金，而不是从三大投资行的客户中挖角，但同时也有扩展现有关系的空间，因规模在10亿美元以上的对冲基金通常聘用六名左右的经纪商。（来源：大公网）