逼空行情还能持续多久？(独家点评）

　　周一大盘继续上演逼空行情，不但股指再次大涨，成交量也同步创出本次行情以来的最高水平。现在市场关注的是“五一”后启动的逼空行情究竟还能维持多久？

　　三个缺口显峥嵘

　　“五一”后大盘展开连续拉升式的逼空行情，其重要标志之一就是股指已经出现了三个向上跳空缺口，也就是5月8日、9日和15日。由此三个缺口出现后，股指都出现了放量大涨，量价配合得十分完美，充分说明股指已经进入主升段逼空行情。同时，也预示股指的上涨目标首先是1783点，从这个意义上讲，在1783点没有被攻克之前，逼空行情是难以结束的。

　　另外，从历史上著名牛市行情来看，每当出现连续跳空缺口，随后股指仍会有较大上涨空间。以“5·19”行情为例，1999年9月、2000年5月和9月、2001年2月，股指都分别出现3个以上跳空缺口，随后股指都出现了较大上涨。由于最近的跳空缺口得到了巨大成交量的配合，即使后续行情上涨速率有可能适当放缓，但持续逼空行情仍将延续，起码会在攻克1783点以前会维持这种逼空行情。

　　谁在引导逼空行情

　　本次行情的起因是股改工作的启动与全面展开，虽然目前股改公司总市值占流通市值的比例分别达到70.67%、79.50%，超过了2/3，但由于中国石化这一对整个行情和全面股改都有着重大意义的公司尚未进行股改，由此还不能说全面股改已经结束。在中国石化尚未股改之前，逼空行情有望继续下去。

　　我们必须清楚的是，本次行情不是简单为股改而上涨，随后需要解决的重大问题就是恢复市场融资功能、实现真正的全流通，这才是即将面临的重大使命。或者说，在上述使命尚未进行或完成前，逼空式的行情也就不会轻易结束。

　　预期利好成为动力

　　在节前公布上调贷款利率后股指出现大幅上涨，节后第一个交易日公布即将实行新老划断后，股指再次出现大幅上涨。这种出现偏淡因素不跌反涨的现象是一轮大行情产生的明显征兆，这也是逼空行情仍将延续的重要因素。

　　况且，市场预期的一些重大利好尚未兑现，最主要的就是昨日公布的新交易规则，虽然内容涉及到市场极为关注的回转交易等等，但毕竟尚未实施。在一些重大利好尚未实施前，处于对未来市场的良好预期，逼空式上涨行情也就不会轻易结束。

　　逼空行情走向何方

　　观察最近的盘面特点，一个较为明显的现象就是个股开始出现普涨，这一点在昨日表现的更为明显。昨日深沪两市涨停的股票高达230只，创下本次行情以来的最高记录。

　　但仔细观察可以发现，板块轮涨并不充分。除了有色金属板块较为充分的反映了基本面变化外，商业板块仍处在拉升初期，后期还有较为可观的上涨空间。而受到一些不利因素影响的地产板块虽然表现较为平淡，但基于人民币长期升值的预期，后期依然具有较大潜力。至于一向活跃、具有政策扶持的科技板块，整体表现依然弱于大盘，后期理当还有较为乐观的表现。尤其是一些周期性行业，比如钢铁、港口、煤炭、电力、高速公路等板块，更多是出现了逆市调整，但对这些蓝筹板块，一季度基金等机构明显增仓，说明这些蓝筹板块后期有望成为逼空行情的强大动力，昨日G首钢、G鞍钢、G兖煤、G深能等蓝筹股的大涨就是一个先兆，由此可见，逼空行情得以持续并不乏后续动力，在各大板块尚未充分轮涨完毕之前，逼空行情有望继续下去。

　　证星点评：

　　利好，暴涨，利空变利好，再次暴涨，本轮行情在政策面推陈出新以及资金的推动下，不断演绎跳空行情，至周一，K线图上已留下了五一节后的第三个缺口，个股出现了大面积的普涨，市场已经陷入极度亢奋的状况，大盘强势不改，盘中的每次回调都被强大的买盘拉起，回调就是机会。

　　纵观行情的发展，一大推动力是增量资金的不断介入。五一后，大量私募基金、民间资金、炒房资金、储蓄资金及海外资金纷纷涌入，在资金充裕的背景下，市场中过剩的资金成为资产价格上涨的动力。中国股市是一个典型的资金拉动型市场，行情的强势发展需要量能的有效配合，增量资金的积极参与奠定了行情进一步良性发展的主基调；另一大推动力是不断出台的新政策，从贷款利率提高，到券商融资、融券进入实质性阶段，再到周一公布的T+O将解禁，利好政策的推波助澜更不改大盘强势特征。

　　总体来看，大盘经过连续飙升后，市场力量已产生分歧，前者建仓的资金需要洗盘，而后者空翻多的需要获利兑现，且大盘的多项技术指标需要修复，虽然目前大盘的强势特征不会改变，但我们也要警惕主力的盘中洗盘与震荡。

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