今年经济下行压力有增无减

国家统计局于20日公布，初步核算，2014年我国国内生产总值(GDP)636463亿元，按可比价格计算，比上年增长7.4%，增速创下近24年新低。其中，第四季度增长7.3%，增速虽较上一季度持平，但是环比增长仅为1.5%，较上一季度减慢0.4个百分点，且连续第二个季度放缓。

多方认为，从全年数据看，2014年中国经济增长速度不慢，物价水平不高，就业超额完成任务，总体情况不错。但是如果从季度情况看，去年第四季度，经济增长面临的下行压力还在进一步增大，今年增长情况几乎可以肯定慢于去年。

不过机构同时强调，也不应过分夸大经济增长所面临的下行压力。北京大学经济研究所常务副所长苏剑表示，在短期宏观经济分析里面，如果考虑到供给的话，中国2015年的经济形势可能不会像想象的那么悲观。因为2015年虽然需求可能会萎缩，但是供给一边面临两个良性冲击：一是十八届三中全会以来，中国开启了多项改革，改革措施带来的红利会在2015年慢慢地发挥功效；二是2014年6月以来，国际油价大跌，这对中国企业来说是利好消息，据测算，油价下跌40%，总的生产成本将降低1个百分点。

仅从目前来看，今年全年的情况尚难判断，市场更相信，第一季度经济增长可能面临大的考验。

经济下行压力增大，决定了第一季度政府需要加大底线管理的力度。国资委研究中心研究员胡迟表示，2014年的中央经济工作会议为2015年的宏观调控定下了政策基调。从稳增长的角度看，宏观政策在保持持续性和稳定性的前提下，采取一定程度与某种形式的宽松手段是可能的，但从本届政府执政以来的思路看，以前那种“大水漫灌”式的手法应该不会采取了，而更多地会采用定向调控方式，既控制调控的总量，又提高调控的精准性。

市场同时预期央行将在今年第一季度下调存款准备金率 。澳新银行中国区首席经济学家刘利刚表示，由于经济增长放缓以及去通胀化持续，货币政策将进一步放松。货币政策的放松将帮助企业去杠杆化，并降低企业违约的风险。此外，宽松的货币政策环境也将促进结构改革进一步推进。“我们认为，央行第一季度将降低存款准备金率50个基点，预料全年可能一共降准150个基点，并降低存款利率最多50个基点”。