阿里巴巴无惧亏损欲45亿美元收编优酷土豆开

二季度亏损同比扩大之下，持续烧钱的合一集团(YOKU.N，原名优酷土豆)终于迎来了财主阿里巴巴(BABA.N)的要约收购，后者给出的“聘礼”高达约45亿美元。

受上述消息影响，阿里巴巴10月16日开盘报72.50美元，上涨约1%；优酷土豆则开盘报25.10美元，涨幅22.86%，创2012年以来最大涨幅。

“我一直欣赏古永锵取得的成就。通过此次合作，我们将更加深度支持古永锵和他领导的团队，实现打造中国领先数字娱乐平台的梦想。”阿里巴巴集团董事局主席马云对此次收购表态说。

优酷土豆董事长古永锵随即通过内部邮件向员工通报了此事，表示集团董事会将在一段时间内对这一要约做出决策。据了解，阿里巴巴提议古永锵继续担任优酷土豆主席及CEO。

易观智库高级分析师庞亿明对21世纪经济报道记者分析称，优酷土豆将会成为阿里巴巴在构建大娱乐帝国战略的一个重要环节，还将成为推动阿里巴巴视频电商战略的重要出口。此外，对于优酷土豆来说也形成了强大的资金支持。

从入股到要约收购

在此次要约收购发出前，阿里巴巴就已是优酷土豆的第一大股东。Wind资讯显示，截至3月31日，阿里通过旗下Ali YK Investment Holding Limited持有优酷土豆7.21亿股，占比20.7%。

早在2014年4月28日，阿里巴巴就联合云锋基金，以12.2亿美元入股优酷土豆。马云在当时表示，这将进一步扩大阿里巴巴生态系统，同时为阿里巴巴的客户带来新的产品和服务。古永锵则认为，此举有助于双方打造一个以互联网视频为基础、线上线下融合的文化娱乐平台。

从公开资料看，前述入股完成后确实有一些动作，阿里巴巴旗下的淘宝、天猫、阿里妈妈等覆盖电商、广告、云服务、大数据的业务与优酷土豆开展合作，帮助优酷土豆在跨屏战略和收入多样化方面产生协同效应。

庞亿明对21世纪经济报道记者说，这种协调效应在阿里巴巴要约收购优酷土豆之后将更明显。因为阿里在没有全资持有优酷土豆的情况下决策力有限，可能影响到了整个流程的推进，这一问题将在要约收购后得以改善。

“数据是最核心的。”庞亿明认为，双方打通之后，阿里巴巴还可以为优酷土豆提供这方面的支持。而对阿里巴巴来说，优酷土豆对其有三方面战略意义。

其一是，优酷土豆可以作为阿里巴巴的广告输出平台，阿里巴巴的商家可以在优酷土豆投放视频广告。公开资料显示，双方在去年入股时就签订过一份协议。

此外，庞亿明认为优酷土豆将成为阿里巴巴构建大娱乐帝国的重要环节。这两年，阿里一直在深耕影视文化领域，控股、入股阿里影业(1060.HK)、光线传媒(300251.SZ)等多家上市公司股份。“这就需要一个输出平台，直接面向用户，而优酷土豆就是这样的出口。”庞亿明说。

还有一点是，双方可能会在视频电商上进行发力。“以视频为代表的数字产品是电商除实物商品外重要组成部分，优酷土豆优质的视频内容将会成为未来阿里电商数字产品的核心组成部分。”阿里巴巴集团CEO张勇也在10月16日如是表示。

优酷土豆二季度

亏损3.42亿元

阿里巴巴要约收购优酷土豆的消息传出后，古永锵随即通过内部员工邮件的形式确认，这一要约已经得到优酷土豆创始股东支持，集团董事会将在一段时间内对这一要约做出决策。

“用互联网的力量催生一个全新文化娱乐生态系统的形成。”古永锵在前述内部邮件中说。他还谈到了今年前两个季度的成绩，集团实现了同比去年超过50%的高速增长，二季度来自用户的收入增长了6倍。

不过从财报上看，优酷土豆虽然收获了用户增长，但仍未摆脱连年烧钱、连年亏损的现状。

财报显示，其第二季度净收入为人民币16.1亿元，同比增长57%；净亏损为人民币3.420亿元(约5520万美元)，与去年同期1.423亿元亏损相比有所扩大。

而且优酷土豆一直没有摆脱收入增长但亏损扩大的局面。2012年至2014年，营收分别为17.96亿元、30.28亿元、44.23亿元，分别亏损4.24亿元、5.81亿元、8.38亿元。

美林证券对此指出，合一集团已试图通过加大非广告业务的增长，包括会员、游戏联运和在线互动娱乐在内的用户业务快速增长，分担其内容成本的压力。