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国金证券：互联网金融领涨新兴行业，看好金融IT、支付和垂直流量入口

事件

3月17日，中小板和创业板大涨，TMT等新兴行业全面爆发，Wind互联网金融指数大涨5.19%，其中金证股份、中科金财、银之杰、同花顺等涨停。

评论

受战略新兴板取消传闻影响，市场风格切换至新兴行业：存量市场的新兴产业标的稀缺性增强，市场开始追逐成长空间大、质地优良的新兴产业标的。而互联网金融行业中处于龙头地位的个股受到追捧。

监管仍持支持鼓励态度：互联网金融连续三年被写入政府工作报告，此次两会期间，央行行长周小川表示互联网金融协会将会在未来正式挂牌成立，同时银监会主席尚福林表示目前已有12家民营银行申请进入论证阶段。受监管落地压力和部分P2P平台跑路事件影响，去年年中以来，市场对互联网金融持谨慎态度，此次领导讲话表明监管对互联网金融仍然持支持鼓励的态度，强调规范健康发展。

行业巨头纷纷看好互联网金融：今日恒大集团宣布上线互联网金融平台--恒大金服。继银行、保险之后，恒大集团在金融领域又一次实现扩张。恒大金服拥有保险经纪、保理等相关金融牌照及业务经营资质，利用互联网平台为用户提供互联网支付、基金支付、预付卡、基金销售等金融服务，包括但不限于理财、保险销售、基金销售、第三方支付业务及其他企业资产投资。BAT、万达、绿地等行业巨头纷纷进入互联网金融领域，也从侧面说明行业存在很大的机会。

P2P虽争议不断，然未来可期：根据网贷之家的统计数据，2015 年网贷行业运营平台已达2,595 家，全年网贷成交量更是达到了9,823亿元，同比增长288.57%。然而，网贷行业在高速发展的同时，风险事件也不断发生。2015年全年约有1/3的平台出现跑路、提现困难等问题。e租宝事件之后，外界对P2P更是唯恐避之不及。 不过网络借贷作为普惠金融的实现方式之一，不应一味消极看待。2015年底银监会研究起草的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》正式发布，指出应加强对于平台的监管，创造公开透明的网贷经营环境，这对于行业的规范化起到了指引作用。此外，银行、上市公司、风投资本也正不断地涌入行业，这些正规平台依靠自身的背景实力和风控技术，有望为网贷行业的发展带来新风。而同时，许多缺乏核心竞争力、存在合规问题的平台将会逐步面临淘汰，或被大型平台兼并收购的命运。未来随着行业的新一轮洗牌，网贷行业将可望逐步走上健康发展的道路，真正实现自身的普惠金融价值。

看好互联网金融子行业中的金融IT、支付和垂直流量入口：我们去年年中发布的互联网金融行业整体报告中，将互联网金融行业分为应用场景、网络业务、垂直流量入口、平台衍金融创新、资产撮合交易平台、支付交易、大数据和金融IT八大板块，目前阶段我们最看好受益于民营银行建设的金融IT，、受益于Apple Pay入华的支付板块和面向巨大居民财富管理空间的垂直流量入口。

投资建议

我们维持行业“增持”评级，金融IT 板块，推荐全金融IT 布局的恒生电子；支付板块，推荐收购拉卡拉的西藏旅游、支付终端龙头新大陆；垂直流量入口方面，推荐同花顺。（国金证券 张帅）