号外:股指期货再现乌龙指， 解读你所不知道的真相！

早盘市场高开后，一路高歌猛进，前半个小时分时连调整都没有，直线上升迅速突破2850点至2880附近。也成为自4月份以来最大单日涨幅。振奋人心！

截至10点41分，沪深300期指主力合约IF1606仍上涨约3%至3127点，可就在10点42分11秒，市场出现一笔无厘头空单开仓，期指合约最低跌至2732.4点。不过这个绿盘仅维持了18秒，随后股指重新翻红。受此影响，其他合约也出现类似下跌，如次月合约IF1607也一度翻绿5秒。这一幕似曾相识，犹记得上一次乌龙指出现是在13年8月16日，而这一次期指事件也对多数人解读为乌龙指。但究竟是什么原因引发的这次“异常交易”？

首先你得知道，期指满身功力已尽数被废。在股指期货被大幅限制仓位和交易手数之后，即便是想出现乌龙指难度也太大，然后有人可能会想到，是不是他们操纵了价格？其实也不是。那为什么会有那么大的量而且集中出现在那一个时间卖出？笔者认为他们可能是因为某一个单子因为错价下单，引发的自动止损平仓单，自动止损平仓单再引发其他的自动止损平仓单而产生了这种连锁效应。

当然还有投资者会有疑问，期指不是被限制交易不超过10手吗？为什么还能有这么大的量？原因是套保是不限制手数的，但投机是限仓的。投机盘一般做多，而套保才做空，单一时点上套保的量太大了，但是没有足够的多单接，所以就会出现砸盘。究其原因，还是要落到股指期货的制度上，股指期货早15分钟开盘和晚15分钟收盘，这是期货的价格发现和套期保值功能的体现，比方说机构大多做空套期保值所占的比重太大，应该大力发展投机，降低套保的比重，而不是限制投机。

根本原因还是限仓导致的流动性缺失，这让部分时点的多空力量失衡了。为什么没有流动性，还是因为去年股灾之后对期指上的限仓令导致的，是制度问题酝酿了这次‘异常交易’。也引出了更多地思考跟反思，终究在未来股指期货还会重新回复其功能。但这些就不是我们应该考虑的问题了。

有意思的是，市场中很多投资者在市场大幅上涨之时，看到的不是机会，而是风险，原因很简单，很多人这波其实是踏空的，市场涨了他没有追涨的勇气，又不愿意承认自己做错了，所以只能固执的认为市场是在诱多，而非真正的上涨。究竟是不是诱多，我们从上午的成交量上就可以看出，昨天上证全天成交1156Y，而今天上午半天成交则是1200Y，这些都是实实在在的真金白银。正所谓急涨不卖空，你却想要逃离这个市场。逆向思维，不是这么用的。（搜狐）