人民币汇率自有节奏长期稳定——思辨美联储加息述评之三
美联储再度加息，包括人民币在内的各国货币币值能否“抗压”引发关注。今年以来，人民币对美元汇率有所走低，但理性看来，人民币币值形有波动但势仍稳固。
首先，观察者要看到，中美经济结构迥异，经济周期异步，各自的货币汇率走势也难以趋同。其次，中国经济大势未改。11月制造业和非制造业PMI指数升至逾两年高位。外媒评论说，这显示中国经济趋稳势头进一步确立。经常项目顺差、经济增速居世界前列、外汇储备充裕……这些都决定了人民币不存在长期贬值的基础。
从更长远来看，人民币汇率形成机制改革按照既定思路推进，人民币国际化进展顺利并不断激发海外需求等，这些也都对人民币汇率形成重要支撑。中国人民银行副行长易纲说，未来人民币汇率完全有条件继续保持在合理均衡水平上的基本稳定。
可以说，面临诸多外部变量，人民币汇率形成机制不断完善，保持着自有节奏。经济基本面也预示着人民币汇率长期稳定。随着人民币汇率灵活性增强，从央行到市场，都将对人民币汇率的起伏多一份从容和淡定。
从全球坐标系来看，近期人民币对美元汇率下跌，但跌势并未超过合理区间，而且对不少非美元货币则保持了升势。
数据显示，10月份以来新兴经济体货币中，马来西亚林吉特、韩元、墨西哥比索对美元分别贬值7．2%、6．5%和6．1%，而人民币对美元只贬值3．5%，而且人民币对其他一些货币仍有升值，人民币在全球货币体系中表现出稳定强势货币特征。
高盛前首席经济学家、“金砖国家”概念提出者吉姆·奥尼尔指出，“人民币贬值”说法带有高度误导性，人们说的“人民币贬值”只是不适当的随意性评论。
过去一年多，人民币汇率经历的有顺势调整，也有市场波动，不可一概而论。奥尼尔说，人民币汇率浮动加大以来，其过程当然会有涨有跌，就像欧元和日元那样。
今年以来，人民币贬值压力挥之不去主要源于外部因素，国际上多重因素强化了市场对美联储加息的预期，而美联储加息“靴子”时隔一年再度“落地”，这些因素均是导致人民币对美元汇率波动的原因。
当然，风险值得警惕。加息因素导致强势美元可能给新兴经济体带来本币贬值、资本外流、偿债负担加重等多重挑战。国际金融业协会提醒，对美联储2017年加息提速要有充分预估。对中国而言，保持经济稳健，做好汇率波动的预期管理，就可以更好应对外部风险。
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