这两大货币将迎利好 美元明年或将陷入更大麻烦之中

（原标题：这两大货币将迎利好 美元明年或将陷入更大麻烦之中）

美元2017年表现不佳，兑主要竞争对手的跌幅达9%，一些人希望美元在新的一年里会恢复强势，但美元明年恐仍面临重重困难。

国外知名财经网站Market Watch周五(12月1日)撰文指出，一方面，美国与的其他发达市场利率差异料将继续令美元受到支撑。美联储正在收紧货币政策，而其他发达国家的央行还需要采取进一步的行动。毕竟，美联储的“点阵图”表明，2018年的加息幅度高达三次，而欧洲央行仍在忙着缩减债券购买规模，日本央行则尚未采取任何正式举措。

尽管如此，仍有理由认为，明年美元可能会陷入更大的麻烦之中。

日元

过去几周，日本央行官员对量化宽松负面影响的评论引发人们预期，日本央行可能更接近于放弃其宽松货币政策的做法。考虑到该央行的利率政策或对收益率曲线的控制或将发生变化，策略师预计明年日元将会走强。

“全球通货再膨胀可能会推高日本的通胀率，使日本央行最终决定通过收益率曲线管理降低其激进的宽松政策，使得日本政府债券曲线变得陡峭起来，”摩根士丹利在明年的十大外汇交易报告中表示。

日本主权债券收益率的上升，以及美国收益率曲线的趋平，可能导致更多日本投资者将更多的资金留在国内，从而为日元提供支撑。

摩根士丹利分析师写道：“然后，明年晚些时候，这些力量受到全球风险偏好潜在转变的提振，这可能反过来推动与资金回流相关的日元需求的上升。”

据道明证券资深外汇策略师Mazen Issa估计，美元/日元明年可能跌至104。他表示：“这反映出，日本央行可能会在货币政策上采取一些行动。”

欧元

今年看涨欧元的市场情绪可能会延续到新的一年。欧元/美元今年上涨了约13%，这一强劲势头受到该地区的强劲经济增长所提振，因欧元区经济正赶上美国已经经历的一波增长。

尽管经济仍将受到支撑，但明年欧元可能会受益于持续的全球扩张，以及央行等储备货币管理机构的资金流动，在2017年表现的鼓舞下，更多资金可能会转向欧元区。考虑到这些来自外汇储备的交易规模可能相当大，这将为欧元创造一个非常有利的基础。

当然，欧元并非没有风险，比如英国退欧谈判的最终结果，或者明年5月份的意大利大选，这些都有可能吓退或鼓舞投资者，正如今年的法国和德国大选以及加泰罗尼亚公投一样。

Natixis策略师Joseph Lavorgna表示：“事实上，政治稳定和发展势头对欧元区和欧盟的未来至关重要，比以往任何时候都需要大胆的决定，才能坚持在政治一体化方面的路线图。”

通胀和政策

尽管今年发达国家的消费者物价指数一直处于低位，但这抑制了人们对正常化的乐观情绪，市场参与者担心，2018年CPI可能会突然上升得太快。反过来，这可能迫使各国央行采取更快行动，进而加大政策失误的风险。

荷兰银行首席经济学家Han de Jong写道，紧缩政策的力度超出市场预期，可能会“损害经济增长”。

Issa谈及2018年前景时表示：“我们预计，明年第二季度美联储将加息，然后在第四季度再次加息。”美联储的利率制定委员会将在1月开会，由于距离12月会议太近，料在3月之前不会采取任何行动。

另一个问题则与特朗普总统提出的税收改革有关，该计划将包括一项资金遣返条款，其可能会导致资金回流美国。

根据Natixis的展望，“在两会就税收改革的内容和实施达成一致之前，很难对税收改革做出明确的声明。”