中航光电:短期业绩和长期成长兼备,伟大的公司终将被市场认可
中航光电 002179
研究机构：东兴证券 分析师：王习 撰写日期：2020-06-10
投资建议:站在当前时点,我们认为,公司是军工行业里少有的核心资产,同时市场对于公司短期业绩和长期成长存在较大预期差,公司半年报和全年的业绩或将受益于军品订单的爆发、公司整体毛利率的提升和期间费用的降低。考虑限制性股票所产生的管理费用,我们预测公司2020年~2022年EPS分别为1.14元、1.31元和1.61元,对应6月5日收盘价PE分别为32X、28X、23X,已经进入历史估值中枢中下部,向下风险较小但向上空间较大,或将受益于“业绩+估值”提升的戴维斯双击效应,我们维持“强烈推荐”的评级,建议积极配置。
风险提示:武器装备交付进度低于预期,增值税影响高于预期,军品定价改革影响高于预期。
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