筹码连续集中股名单 六大股迎来掘金新机遇

第4页:捷佳伟创:业绩符合预期，收入有望持续高增长

第1页:筹码连续集中股名单(附股)

第2页:安利股份：与苹果签订重大合作协议，战略转型成果显现

第3页:雷赛智能：步进系统王者，伺服新星起航

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第5页:慈文传媒：疫情短期影响结束，后续项目资源丰富

第6页:天邦股份:成本升幅较大,猪价超预期下估值仍偏低

第7页:民和股份：量增价跌，业绩承压

捷佳伟创:业绩符合预期，收入有望持续高增长

捷佳伟创 300724

研究机构：太平洋 分析师：刘国清，崔文娟 撰写日期：2020-09-01

事件：公司发布2020半年报，上半年实现收入18.93亿元，同比增长55.35%；实现归母净利润2.49亿元，同比增长8.11%。其中，Q2单季度实现收入13.99亿元，同比增长103.05%；实现归母净利润1.63亿元，同比增长19.88%。

Q2收入高速增长，合同负债项继续上升。今年上半年光伏终端装机需求受疫情影响不大，下半年起需求快速发展，带动电池片环节高景气扩产。我们汇总统计电池片龙头厂商规划在43-53GW，目前看长尾厂商仍在持续扩产，预计去年扩产量会超原先预期。公司为龙头设备厂商，Q2收入大幅增长103%；上半年末合同负债项26.07亿元，同比增长49.06%，表明新签单情况较好。

费用确认方式变化扰动毛利率及期间费用，信用减值损失拉低净利率。因执行新收入准则，场外安装调试费用由销售费用调整至营业成本，使得Q2毛利率及销售费率下降。同时Q2公司产生信用减值损失8872.85万元，进一步夯实资产质量。刨除掉信用减值损失影响后，公司Q2净利率18%(去年同期19.9%、今年Q120.3%)。

盈利预测与投资建议：预计2020年-2022年公司营业收入分别为34.96亿元、46.30亿元和59.94亿元，归母净利润分别为5.95亿元、8.02亿元和10.71亿元，对应EPS分别为1.85元、2.50元、3.33元，维持“买入”评级。

风险提示：光伏需求波动，研发活动进展不顺。