G20上海财长行长会议共识：使用所有政策工具“稳增长”

2月27日，G20财长和行长上海会议闭幕。

促进经济增长是其中最为核心的命题。当天晚间发布的会议公报指出要使用所有政策工具，包括财政政策、货币政策和机构性改革，来增强信心、维护和增进复苏；重点关注基础设施，促进基础设施互联互通，也是为扩大需求。

G20成员国达成共识是，近期市场波动程度未反映全球经济基本面。正如美国财长雅各布·卢会前接受媒体采访指出的一样，“当前不是危机时刻，也不会出现危机应对”。

虽不是危机时刻，但仍“需要采取更多行动”，来提振全球增长的目标。IMF总裁拉加德在发布会上表示，发达国家要综合供给侧和需求侧的政策，包括继续实施宽松货币政策和促进经济增长的财政政策。

已经进入“负利率”时代的国家，如瑞士，其行长表示货币政策仍有空间，会适时调整。中国央行行长周小川则表示，当前中国的货币政策处于稳健略偏宽松的状态，还要不断观察适时动态调整。

根据情况，适时调整的动作来得很快。2月29日晚间，中国央行宣布自2016年3月1日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

此外，会议达成共识，表示要避免竞争性贬值，加强政策沟通，减少负面溢出效应，增加透明度。

中国财政部部长楼继伟表示，G20成员国之间开展讨论沟通，以及非正式地就各自市场形势发展情况交换信息、通报各自的政策意图、就全球经济前景交换看法等，避免发生意外。

使用所有工具提振全球增长

经过充分讨论，与会财长行长对当前世界经济形势的判断为，全球经济继续复苏，但依然不均衡，且未达到他们对强劲、可持续、平衡增长的雄心水平。但近期市场波动的程度并未反映全球经济基本面。对未来的预期是，多数发达经济体的经济活动将继续温和扩张，主要新兴市场经济体的增长将保持强劲。

欧洲委员会经济金融、税务及海关事务委员莫斯科维奇在会前发布会上表示，他们会向此次大会提交对当前世界经济持续增长的质疑，G20应出台对经济增长更强的承诺。

与会行长财长们普遍表示，需要采取更多行动，以实现提振全球增长的共同目标，提振经济开出的药方为，成员国将各自以及共同使用所有政策工具，包括货币、财政政策和结构性改革。

2月27日晚间，美国财长雅各布·卢在新闻发布会上表示，G20成员国应当加倍努力推动全球需求，而不是依赖于美国消费者们推动增长。

货币政策或进一步宽松

2008年全球金融危机之后，各国应对政策中，货币政策被认为是过度使用。但此次会议释放信号来看，货币政策有望进一步宽松。“稳增长”成为各国制定政策的主要考量。

拉加德表示，发达经济体需要综合供给侧和需求侧的政策，包括继续实施宽松货币政策和促进经济增长的财政政策，尽可能利用好财政空间，比如通过基础设施投资。而新兴市场需要减少脆弱性和重新构建经济韧性，比如初级产品出口国需要强化财政缓冲空间和推动增长模式的多元化。

欧元集团主席戴塞尔布卢姆在会前表示，欧盟央行出台的扩张政策，有利于欧盟经济恢复。欧盟央行也知道QE政策会带来潜在的经济风险。虽然多国已经出现负利率，但货币政策的利用还没有到头，还有很多工作要做。货币政策需要好好设计，来确保政策的有效性。

日本央行行长黑田东彦会后表示，日本央行出台负利率政策，已经得到G20相关决策人士的全面理解，日本负利率政策是为了实现2%的通胀目标。他进一步表示，日本负利率政策已经显效。

早在2014年末开始实行负利率政策的瑞士，其央行行长在发布会上回应21世纪经济报道记者提问表示，虽然国内已经是负利率，但瑞士央行仍可视情况采取必要措施，货币政策仍有行动空间。后续瑞士会根据其他国家的货币政策，来适当调整瑞士的货币政策。

中国央行行长周小川在发布会上表示，当前中国央行货币政策处于稳健略偏宽松的状态，将继续实施灵活适度的稳健货币政策。周小川表示，中国作为一个经济大国，国内货币政策更重要的还是考虑宏观经济整体情况，不会过度基于外部经济，或者资本流动来制定。

欧元区及瑞士、瑞典、日本等国贯彻“负利率”政策，美元则从去年12月份进入加息通道。发达国家货币政策的分化，也是造成金融市场动荡的原因之一。雅各布·卢表示，美元加息与美国经济实体是相符的，此次会议也强调了美国增长依然为全球经济的一大亮点。

虽然各国政策制定多基于本国经济现状，但进行政策协调也是共识。日本财务大臣麻生太郎表示，G20国家在汇率稳定重要性问题上达成一致令人高兴。

会议公报指出，将继续密切监测全球经济和金融形势。汇率的过度波动和无序调整会影响经济和金融稳定，将就外汇市场密切讨论沟通。将仔细制定、清晰沟通在宏观经济和结构性改革方面的政策行为，以减少政策的不确定性，减少负面溢出效应，并增加透明度。