中央经济工作会议于12月19日至21日在北京举行

第7页:招商宏观谢亚轩：财政政策将承担稳定经济增长和逆周期调节更重要作用

第1页:中央经济工作会议在北京举行 习近平李克强作重要讲话

第2页:极简版来了！中央经济工作会议要点 不到800字

第3页:民生银行王一峰：调整优化金融体系结构有利于减轻小微企业融资难问题

第4页:赵庆明：政策组合好于市场一致预期

第5页:连平：2019年货币政策会继续实施适时、适度地向偏松方向调节

第6页:管涛：目前汇率并非突出问题，预期稳定信心凸显

第7页:招商宏观谢亚轩：财政政策将承担稳定经济增长和逆周期调节更重要作用

第8页:国泰君安花长春：货币政策核心是改善货币政策传导机制

招商宏观谢亚轩：财政政策将承担稳定经济增长和逆周期调节更重要作用

中央经济工作会议21日在北京闭幕。会议指出，宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求；积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模；稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。

对此，招商证券研究发展中心首席宏观分析师谢亚轩认为，此次会议在货币金融政策表述上，把积极的财政政策放在更靠前的位置，这意味着财政政策将承担稳定经济增长和逆周期调节的更重要作用。

谈到货币政策方面的表述，谢亚轩认为，这次强调了稳健的货币政策，没有再强调稳健中性，较此前的提法应该是更为积极的；与此同时，仍然保留了稳健的货币政策要松紧适度，重点强调改善货币政策的传导机制，使得货币政策能够更好地传导到民营企业和小微企业。

“这次会议进一步强调了提高直接融资的比重，并且在表述上紧接着放在改善货币政策传导机制之后，是希望资本市场能够更好地发挥作用，更好地发挥市场机制，解决好民营企业小微企业融资难融资贵问题，对于银行体系为主体的间接融资起到很好的补充作用。”对于资本市场作用方面的表述，谢亚轩表示。

他认为，这次中央经济工作会议保持了政治局会议的基本要求，对经济的提法上，在稳中有变中又强调了变中有忧，所以宏观政策要更加积极，也就是会议强调的要强化逆周期调节。