国泰君安花长春：货币政策核心是改善货币政策传导机制
中央经济工作会议21日在北京闭幕。会议指出，宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求；积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模；稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。
就此，国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春认为，总体上来看，中央经济工作会议透露出稳中求进的总基调，高水平开放、供给侧结构性改革和强化逆周期调节提振市场信心，激活微观活力，保持经济稳定在合理区间。
会议指出要强化逆周期调节，花长春认为，这意味着财政和货币政策总体将偏向宽松。财政方面，要更大规模地减税降费，同时较大幅度增加地方政府专项债券规模，预计减税1.5万亿左右，地方政府专项债至少2万亿。货币政策方面，核心是改善货币政策传导机制，预计2019年大概率降息和中国式量化宽松，以缓解信用问题。
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