年内挂牌转让破500亿元！消金行业加快出清不良资产

今年以来，消费金融公司持续加大不良贷款转让力度。根据银行业信贷资产登记流转中心(银登中心)的最新数据，今年上半年已有24家持牌消费金融公司挂牌转让不良贷款，合计未偿本息金额高达532.02亿元，较去年同期暴增74.5%。

业内人士指出，受行业合规监管趋严、市场竞争加剧影响，近两年多家消费金融公司启动增资扩股、优化股权结构，不良资产出清已成为机构优化报表、释放拨备的常态化经营手段。

消金加速不良资产处置

从机构分布来看，头部消金公司成为本轮不良出清的主力军。中银消金以33个项目、117.44亿元的挂牌规模位居行业之首；招联消金紧随其后，10个项目合计106.29亿元；蚂蚁消金以5个项目、64.78亿元位列第三。杭银消金、兴业消金、马上消金、中邮消金的挂牌金额也分别达到54.41亿元、30.86亿元、26.65亿元和24.61亿元。

值得注意的是，行业参与覆盖面已从此前的局部试水变为近乎全行业参与——全国31家持牌消金机构中，近八成已涉足不良资产批量转让。以今年一季度为例，持牌消金公司挂牌转让的个贷本金占同期个贷不良批转市场总量逾五成，首次超越商业银行，成为个贷不良转让的第一大供给方。

回溯2025年全年，消金行业不良转让规模已正式迈入千亿级新阶段。据零壹智库统计，23家持牌消金机构2025年累计发布200余期不良资产转让公告，涉及未偿本息总额突破1200亿元。

其中，兴业消金以超400亿元的转让体量领跑全行业，招联消金、中银消金紧随其后，蚂蚁消金不良转让规模亦暴增至127亿元。从季度走势来看，2025年四季度单季转让规模超过640亿元，占全年总量的一半以上，年末集中出清特征显著。

"短账龄化"趋势凸显

本轮不良资产转让呈现出鲜明的"短账龄化"新趋势。此前行业处置的多为逾期超1500天的长账龄资产，而近期挂牌资产包的加权平均逾期天数明显缩短，逾期300天以内的短账龄资产包占比已提升至37%，"早转快出"正成为行业共识。

从今年4月的集中挂牌情况看，机构间的资产结构分化尤为突出。中银消费金融5月挂牌的项目加权平均逾期天数超2700天，属典型的长账龄"僵尸债权"，背后是其线上贷款占比从2022年的52.24%飙升至2025年末的80.69%，高度依赖平台导流所积累的历史包袱。

与中银消金形成鲜明对比的是，锦程消费金融、唯品富邦消费金融等机构转让资产逾期天数集中在150至300天区间——唯品富邦4月挂牌资产加权平均逾期仅183天，5月再度挂牌两期资产，逾期天数分别为169天和266天，一周之内连续出包，处置节奏明显前置。

这种“短账龄、高频次”的处置策略，揭示了当前消费金融行业不良资产处置的双重逻辑：一边是消化前期粗放扩张积累的历史包袱，另一边是主动将风险识别窗口前移，对“新增不良”实现“早发现、早处置”。

博通分析金融行业分析师王蓬博指出，这是机构平衡处置成本与资金效率的经营决策——资产包后续自行催收的边际成本持续上升，转让可实现资金快速回笼，同时提前规避逾期天数拉长引发的资产质量下迁风险。

政策窗口叠加经营压力

不良资产转让放量背后，政策窗口的支撑效应不容忽视。2025年底，监管部门明确将个人不良贷款转让试点期限延长至2026年末，这是该试点业务的第二次延期。与此同时，银登中心自2026年1月1日起继续暂免挂牌服务费，交易服务费享八折优惠。两项降费举措大幅降低了机构的打包转让成本，直接点燃了行业处置热情。

监管层面的另一重推力来自资本新规。2024年修订发布的《消费金融公司管理办法》将注册资本最低限额从3亿元提升至10亿元，主要出资人持股比例要求从30%提高至50%。面对"两条红线"，2026年以来，北银消金、金美信消金、海尔消金、苏银凯基消金、长银五八消金等多家机构密集完成增资。

其中海尔消金增资10.28亿元至31.18亿元并引入两家地方国资；晋商银行拟斥资7.3亿元认购晋商消金股份，将持股比例从40%提升至70%。行业资本实力重塑的同时，不良资产出清压力同步上升。

但更深层的驱动力来自行业经营压力的持续累积。央行数据显示，2026年前5个月，居民短期消费贷余额已从2025年末的94900.77亿元降至87869.54亿元，年内减少超7000亿元，降幅约7.41%；中长期消费贷余额同期亦减少超4200亿元。

业内人士指出，银行、消金公司和助贷平台在监管压力下压缩高息资产、停止续借、降低额度，同样是消费贷缩量的重要推手。增量空间收窄之下，存量资产质量成为机构生死线。

从资产质量来看，头部消金公司逾期贷款规模已出现明显增长。以2025年全年数据为例，消金行业个人不良贷款转让规模突破1200亿元，同比增长157.5%，行业首次超越商业银行成为个贷不良转让第一大供给方。在此背景下，大规模出清不良成为机构优化报表、释放拨备、缓解资本压力的必然选择。

展望后市，国泰海通证券研报指出，消金行业再次进入收紧周期，监管趋严背景下行业加速出清，集中度提升。依托真实场景的消金公司业绩稳健性更强，预计行业会加速向头部公司集中，且更加注重具有现实场景的业务。