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5G消息进入商用关键窗口期 六股成为大热门

来源:证券时报 2020-10-15 06:16:40
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航天发展:蓝军业务持续快速发展,H1归母净利润同增40.15%

航天发展 000547

研究机构:光大证券 分析师:王锐 撰写日期:2020-08-31

事件:公司发布2020年半年报,上半年实现营业收入19.32亿元,同比增长29.47%;实现归母净利润3.12亿元,同比增长40.15%。

蓝军业务持续快速发展:上半年数字蓝军与蓝军装备业务实现收入9.44亿元,同比增长12.56%,占营业收入比重为48.88%。持续巩固在内场仿真、有源靶标等领域的市场优势,实现了蓝军装备平台化发展,核心竞争能力得到大幅提升;军民用仿真业务增长显著;产业整合成效明显,具备了微波暗室建设系统集成一体化解决方案能力,实现了业绩稳定增长。

海洋信息装备业务订单饱满:上半年海洋信息装备业务实现收入5.21亿元,同比增长153.64%,占营业收入比重为26.98%。公司以中小型海工船领域核心建造技术为基础,重点开展高附加值船舶产品的研制,积极开拓国际高端海工产品市场。以自动监控预警技术、废气净化排放技术和智能化制造技术为依托,大力发展海洋工程装备及高技术船舶,上半年新签合同总金额较去年同期有较大提升。

技术及平台优势,打造网络空间安全国家队:上半年网络空间安全业务实现收入1.08亿元,同比增长11.81%。公司设有子公司航天开元、壹进制,并持有北京锐安科技有限公司43%的股份,以公安大数据为网络空间安全产业发展着力点,加大内外部协同,牵头成立“航天科工公安领域大数据与网络信息安全产业联盟”,在公安大数据安全行业处于领先地位。

公司拟继续推进锐安科技控股权收购,网络空间安全业务有望由公安、航天科工向更广阔的领域拓展。

盈利预测与投资建议:从2020H1情况来看,公司电子蓝军业务持续快速发展,军用仿真业务增长显著,电磁防护产业整合成效明显;通信指控业务呈现良好发展势头;网络空间安全和微系统领域重点项目持续推动。

考虑当前部队越发重视面向实战化的训练、演习,我们看好公司蓝军业务的持续增长。维持公司2020-2022年EPS 分别为0.55、0.71、0.91元的预测,对应当前股价PE 分别为33X、26X、20X。维持“买入”评级。

风险提示:并购重组风险、市场竞争风险、政策风险、新产业风险、多项业务实现有效协同风险。

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