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“双十一”购物节热度不断升温,但部分地区消费者反映国补申领难度加大,必须“拼手速”。目前,湖南、安徽、广东、重庆、上海等多地均设置了国补申领门槛,采取“抢券”“摇号”等各类模式。多数地区表示调整国补申领规则是为了推动补贴资金精准发放,也有部分地区坦言国补剩余资金不足。

证券时报记者从多家平台企业和商家了解到,商家已普遍感受到国补政策力度退坡带来的经营波动。一家智能门锁企业负责人告诉记者,全行业正面临国补退坡带来的经营压力。不过,各大平台与商家仍对今年“双十一”乃至年末商品零售前景抱有信心。

目前,平台与商家均在积极采取措施加大以旧换新政策效能。部分家电企业已主动推出企业补贴,配合电商平台形成“政企商三重补贴”。中国消费经济学会副理事长、北京工商大学商业经济研究所所长洪涛向记者指出,未来以旧换新政策应进入常态化轨道,即政府提供政策性引导,主要通过市场化以旧换新更多发挥政策作用。

地方国补申领难度加大

“本来算好换新预算,购物车里堆满家电,结果抢不到补贴名额,现在算下来需要多花几千块。”来自重庆的消费者吴先生告诉记者,其已多次尝试领取重庆国补资格失败。

吴先生的遭遇并非个例。不仅重庆市国补开启“抢券”模式,湖南、广东、安徽、上海等多地的国补资格领取均有限制。上海市目前正采用“公证摇号”方式确定获得补贴资格券的中签者。湖南省和广东省江门市则采用“集中发券、限量发放”模式,将发放时间集中在特定日期而非每日投放。

从各地表态看,多地国补规则调整的初衷在于优化补贴政策。洪涛对记者表示,上海等地通过“公证摇号”替代“先到先得”的补贴模式,旨在减少无效申领并提升资金使用效率。同时,部分地区通过缩减补贴品类并设置申报上限等举措,精准保障刚需消费。

也有部分地区因国补可用资金不足而提高国补申领门槛。近日,面对部分网友关于重庆实施国补抢券模式的疑问,重庆市商务委在重庆市网络问政平台回复,因上半年参与手机等数码产品国补的市民较多,目前剩余资金不足以全年敞开资格使用。重庆市商务委还在近期回复中指出,重庆2025年家电补贴资金已使用完毕。

多方合力提振四季度商品消费

面对国补规则调整可能造成的市场变局,多家电商平台以及商家早已有所研判。“长期来看,政策调整反而加速行业出清,有利于头部品牌巩固优势。”前述智能门锁企业负责人告诉记者,企业对今年“双十一”业绩整体持审慎乐观态度,预期增长动力将主要来自产品结构优化,与企业自身全渠道能力的提升。

海尔等部分头部家电企业主动推出企业补贴,为部分家电提供“最高20%”补贴优惠,配合电商平台形成“政企商”三重补贴。“释放国补政策效能需政府、企业、平台三方联动。”洪涛指出,电商可主动对接地方政府消费券发放,与企业促销叠加优惠,形成“政策+商业”组合拳,同时加强与厂商合作推出差异化补贴方案,加速存量市场迭代。

近期,最后一批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金已于国庆假期前夕下达,将为四季度部分地区以旧换新补贴提供资金支持。尽管部分市场机构指出,以旧换新政策效能正在边际递减,但浙商证券宏观联席首席分析师廖博向记者指出,资金下达将推动部分地区以旧换新补贴重启。此外,近期落地实施的个人消费贷款财政贴息政策也将降低消费者购置成本,支持汽车消费等大宗支出,有效提升消费能力。

从短期刺激

转向长期培育消费潜力

长期来看,消费品以旧换新政策终将退坡。“我们认为政策变化将推动行业从补贴驱动转向价值驱动。”前述智能门锁企业负责人对记者说。

对于平台与商家而言,建立“政策脱敏”的增长模式才是长远之计。洪涛指出,当前首要任务是精准定位政策红利期后的消费趋势。2025年国补聚焦绿色智能家居、新能源汽车、数字化教育医疗设备等领域,政策导向已催生明确消费热点,电商可依托供应链优势提前储备货源。

消费市场的持续复苏,更需要健全的政策体系提供长效支撑。今年以来,财政资金更多投向民生领域,667亿元就业补助、700元人均医保补助等举措陆续落地,从根本上增强居民消费能力。“居民部门的消费需求仍处于修复的关键节点。”廖博指出,应灵活使用跨周期和逆周期调节政策工具,促进优质产品和服务供给,更好满足居民高品质、多样化消费需求。

洪涛强调,宏观政策应从短期刺激转向长期培育消费潜力,加大民生领域投入是激活消费潜力的基础工程。居民对社保、医疗、教育领域的不确定性预期,是抑制消费意愿的重要因素。唯有完善公共服务才能降低预防性储蓄、释放消费潜力。

1小时前

近期,美联储的货币政策走向成为全球金融市场瞩目的焦点。CME“美联储观察”数据显示,美联储10月降息25个基点的概率高达99.4%,维持利率不变的概率仅为0.6%;12月累计降息50个基点的概率为98.6%,累计降息75个基点的概率为0.9% 。这一系列数据清晰地反映出市场对美联储再次降息的强烈预期。

美联储官员观点分歧中的降息倾向

美联储理事米兰和沃勒的观点颇具代表性,也凸显了美联储内部在降息问题上的思考与分歧。

北京时间10月16日,美联储理事米兰表示,美联储应该降息50个基点,但预计实际将降25个基点。米兰认为,近期长期收益率的下降表明市场认为美联储降息是正确的决定,且与同事之间政策观点的分歧更多在于降息的速度,而非最终的目标。米兰还预计2025年美国经济增长率在2%左右,同时指出美国经济前景面临的风险已经发生变化,房地产市场正感受到来自利率的痛苦,而股票市场可能显示宽松的金融环境。

同时,米兰对通胀持更乐观的看法,主要得益于对住房成本的预期,不过也提及关税可能仍会引发通货膨胀,但目前尚未看到这一现象。

美联储理事沃勒则认为,“我们可以先降息25个基点,观察市场反应,再获取更清晰的政策路径判断。降息是正确的举措。”他提醒要谨慎行事,因为金融市场是一个大谜团,避免犯错的方法就是如此。

根据报道,沃勒称,目前对通胀率的预估约为2.5%,且似乎没有因素会导致通胀率大幅跃升,但各种来源的数据都说明就业市场疲软,美国普通民众面临着高额的房贷和车贷利率。他还指出当前美国金融环境并不宽松,若美联储继续下调政策利率,预计抵押贷款将面临下行压力,不过到目前为止,宽松的金融环境并未在劳动力市场中体现出来,今年年底美国GDP可能走弱。此外,沃勒透露美联储主席的面试进程进展顺利。

市场动荡与降息预期的关联

在多重不确定因素的扰动下,美股市场近日遭遇动荡,恐慌指数VIX在上周五盘中直线拉升,一度飙升至28.99,创出今年4月底以来的最高水平,尽管收盘时回落至了21附近,但依然位于年内高位。恐慌指数VIX通过计算标普500指数期权的隐含波动率,以反映市场对未来30天波动性的预期。

市场波动加剧的主要原因是贸易紧张局势的再度升级,贸易问题仍是近期市场的关键因素之一。特朗普政府正在悄然调整其标志性的关税政策,在美国最高法院即将在11月初就所谓“对等关税”举行听证会之际,特朗普政府近期豁免了数十种商品的关税,并在与各国的贸易协议谈判中提出对数百种商品实施关税豁免,这体现了特朗普团队在法律风险面前的对冲策略。

同时,美国政府“停摆”的影响正在扩大,国家核安全管理局、联邦法院系统等部门大量工作人员面临被迫无薪休假,白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特10月17日表示,如果“停摆”仍旧持续,预期特朗普将采取多项举措。

降息箭在弦上

10月28日至29日将召开下一次联邦公开市场委员会(FOMC)会议。市场预计降息25个基点的概率高达98%,联邦基金利率目标区间或降至4%—4.25%。

关于美联储后续的降息路径,投资者预期美联储将在10月议息会议上再次降息25个基点,此前因就业数据疲软,美联储已在上月进行了今年首次降息。

对于美联储9月的“风险管理式”降息,联储证券研究院副院长沈夏宜表示,风险管理式降息仍是预防式降息的一种,二者的主要区别体现在经济是否出现实质性放缓迹象;预防式降息通常发生在经济仍在扩张的阶段,美联储因外部风险增加、增长动能减弱或利率处于限制性水平而提前降息。

“相比预防式降息,此次风险管理式降息有更明确的目标,体现美联储对于就业市场的重视程度比市场预期的更高,也更容易因劳动力市场弱化而宽松。但同时,一旦就业市场的风险缓解或解除,美联储或将回归锚定 通胀的政策决策,打压了持续降息的预期,较预防式降息更具灵活性。”沈夏宜说。

西部证券首席宏观分析师边泉水表示,10月降息25个基点概率很大,但是12月降息预期仍需观察,和去年不同,关税对通胀的影响仍然处于爬坡式上涨,所以比起紧急大幅降息,连贯性地降25个基点降息更有利于当前经济形态。

据CME“美联储观察”,截至目前,美联储10月降息25个基点的概率为99%,降息50个基点的概率为1%;美联储12月累计降息50个基点的概率为94%,累计降息75个基点的概率为6%,累计降息100个基点的概率为0.1%。

美联储再次降息的预期强烈,背后是经济数据的综合考量、美联储官员的观点博弈以及市场动荡的压力。洪略全球智库(HLC)理事长徐洪才表示,应该在接下来最近一次的议息会议上,美联储会将降息25个基点。

13小时前

10月20日,宇树科技正式发布了其新一代仿生人形机器人Unitree H2。作为宇树科技H系列的升级款,H2承载着宇树科技在通用人形机器人领域的探索与创新,其加速“进化”引发广泛关注。

今年以来,我国人形机器人行业正经历快速发展阶段,资本市场也对人形机器人赛道热情持续高涨。数据显示,今年1月至8月,中国人形机器人领域共发生127起投融资事件,总金额高达364.36亿元,远超2024年全年水平。

虽然特斯拉CEO埃隆·马斯克此前预测,长期来看,人形机器人全球需求量可能达100亿台。但现阶段,全球人形机器人行业仍面临技术突破、功能落后、市场拓展、业绩疲软等挑战。

头部企业竞争差异化

10月20日,宇树科技正式推出新一代仿生人形机器人Unitree H2,这款机器人的发布瞬间引爆科技圈与社交媒体。

据介绍,Unitree H2身高180厘米,体重70公斤,整体外形设计更加贴近人类的真实形态,从外观上给人以更接近真人的视觉感受。在官方发布的视频中,Unitree H2还被穿上了衣服,进一步增强了其拟人化的外观效果。

尽管官方尚未公布Unitree H2的具体配置细节,但从视频演示中可以明显看出,与前一代产品相比,Unitree H2在灵活性和稳定性方面有了显著提升。值得一提的是,Unitree H2在Unitree H1的基础上增加了仿生人脸,这一改进使其在外观和功能上更接近科幻电影中描绘的机器人形象。

当前,我国人形机器人产业正处于快速发展阶段,已涌现出多种型号,吸引多家企业参与其中。据不完全统计,国内人形机器人型号超过20种,涵盖教育、服务、科研和工业等多个领域,除了宇树科技,还包括优必选、达闼科技、小米科技、科大讯飞、傅利叶、智元机器人等,覆盖教育、服务、科研和工业领域。

这些公司各具特色:优必选以Walker系列为代表,强调双足行走稳定性和交互能力,应用于公共服务和家庭场景;宇树科技专注于高性能运动控制,其H1型号以高动态平衡和敏捷动作著称;达闼科技侧重云端智能机器人,通过5G技术实现远程操控;小米的CyberOne注重情感交互和低成本普及;科大讯飞则结合AI语音技术,强化教育和服务功能。

此外,傅利叶携第三代人形机器人GR - 3C在2025上海工博会上完成首秀;开普勒机器人发布K2大黄蜂,这是全球首款商业可售的混动架构人形机器人;由智元研发及普智(均普智能与智元的合资公司)生产的人形机器人远征A2在2025云栖大会上亮相。这些产品通过融合大模型与人工智能技术,逐步实现了更自然的交互能力和环境适应性。

从整体上看,目前国内人形机器人头部企业已形成“技术突破+量产加速+场景落地”的全链条竞争力格局,呈现出差异化竞争态势。

中国市场快速增长

目前,我国人形机器人行业在全球处于追赶地位,与国外领先企业如特斯拉等相比,既有优势也有不足。

优势方面,中国拥有完整的供应链体系,制造成本较低,且国内市场庞大,政策支持力度大,例如“中国制造2025”和人工智能发展规划推动了行业创新。此外,国内企业在软件算法和AI应用上进步迅速,尤其在语音识别和计算机视觉领域。

劣势则体现在核心技术如高精度传感器、电机控制和长期稳定性上仍依赖进口,基础研发投入不足,原创性创新较少。国外企业如波士顿动力的Atlas和特斯拉的Optimus在运动控制和环境适应性上领先。

从市场空间看,人形机器人有望成为千亿美元级别的蓝海市场,据GGII(高工机器人产业研究所)预测,2030年全球市场规模将突破200亿美元,中国市场规模将达到50亿美元左右,中国人形机器人市场快速增长,在全球市场中占据重要地位。

高盛预测则更为乐观,认为2035年全球人形机器人市场规模有望达到1540亿美元。特斯拉CEO埃隆·马斯克展望,长期来看人形机器人需求量可能达100亿台。综合各方数据,未来10—20年人形机器人市场将保持高速增长,市场规模有望突破千亿美元,成为引领新一轮科技革命和未来产业变革的重要引擎。

从资本市场看,全球人形机器人市场融资活跃,但集中度较高。2023年,全球融资总额超过50亿美元,主要流向美国和中国企业。头部企业中,特斯拉通过内部资金支持Optimus项目,波士顿动力被现代汽车收购后获得持续投资;中国方面,优必选已于2023年在港股上市,融资约10亿美元,宇树科技在2022年完成B轮融资,金额近1亿美元,投资方包括红杉资本和IDG资本。其他企业如达闼科技和小米也通过私募和战略投资获取资金。

截至2025年6月底,全球人形机器人领域今年已发生融资事件超过83起,总金额突破140亿元人民币,其中中国企业占据60%的份额,累计融资额达84亿元,融资频次与金额均已超越2024年全年水平。

此外,企业争相冲刺IPO,资金不断涌入头部量产企业,上市公司股价一路走高,仅2025年上半年就有13家机器人产业链企业向港交所递交上市申请。宇树科技计划在2025年第四季度正式提交IPO申请,其投后估值超120亿元。

全球业绩疲软现象普遍存在

我国人形机器人企业中,优必选作为“人形机器人第一股”,2025年上半年虽实现营收6.21亿元,同比增长27.5%,但净利润亏损4.4亿元,较2024年上半年同期5.4亿元的亏损有所收窄。尽管Walker系列人形机器人斩获近4.3亿元合同,但2024年全年仅交付10台,量产与商业化能力遭质疑。

此外,禾川科技2025年上半年营收5.09亿元,同比增长5.32%,但归母净利润亏损3816.23万元,其将人形机器人作为第二增长曲线,已推出多款核心零部件和2款本体,部分具备量产能力,但市场开拓中订单规模仍不大。

新松机器人2025年上半年营收16.60亿元,同比微降0.07%,归母净利润亏损9535.82万元,同比大幅下降54.32%,毛利率同比下滑,在行业复苏背景下业绩疲软。越疆科技虽然推出了包括人形机器人在内的多个产品系列,且已在全球范围内发布了27款机器人,但2024年依然亏损9536万元。

放眼全球,人形机器人行业的亏损现象同样普遍存在。美国波士顿动力公司虽然在机器人技术方面领先全球,但其商业化进程缓慢,长期依赖母公司Alphabet的资金支持。

而软银集团的Pepper机器人项目,尽管在服务机器人领域拥有较高的市场知名度,但由于高昂的生产成本和较低的销售价格,也未能实现盈利,甚至在2019年宣布停止生产Pepper机器人。

2022年,软银将其欧洲机器人部门出售给德国联合机器人集团(URG),但经营状况未见起色,2023年年度亏损接近3000万美元,公司于2月申请破产并大幅裁员,6月被纳入破产管理程序。

法国人形机器人公司Aldebaran Robotics以Nao和Pepper两款服务型机器人闻名,曾向全球70个国家销售约2万台Nao和1.7万台Pepper机器人,但因业绩亏损严重于2021年暂停。

分析指出,人形机器人行业的亏损,除了技术本身的研发成本高、周期长外,还与市场需求不明确、应用场景有限等因素密切相关。当前,人形机器人主要应用于教育、娱乐、家庭陪伴等消费级市场,以及医疗、安防、工业等专业领域。然而,这些应用场景的市场需求尚未完全释放,用户接受度和支付意愿也存在不确定性,导致企业难以通过规模化销售来降低成本、实现盈利。

14小时前
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访并文/李佩珊


“50后”许纪霖,在长达四十年的学术生涯中,始终穿行于两条路径之间:作为思想史学者,他自20世纪80年代起在启蒙与儒家之间的思想对话中占据重要位置,深植于中国现代思想的谱系之中;作为他长期研究对象——公共知识分子中的一员,他始终对社会现场保持某种热忱,从未放弃对时代的观察与回应。近年来,他的目光越发投向一个没有进入主流学术现场,但实则至关重要的议题:年轻人到底在想什么?他们真正需要的是什么?

这并不是一个抽象的问题。最初的转向,来自他的生活经验——作为“90后”的父亲和“00后”的老师,从陪伴儿子成长,到与年轻学生的日常接触,他逐渐意识到青年文化不仅是一组消费标签,更是一个代际世界观的出口。从文学、偶像狂热、B站UP主、二次元社群,到“搭子式关系”和“树洞式情感”,他努力以一种不俯视、也不轻易评论的方式,进入年轻人的精神现场。

许纪霖与《经济观察报》的对谈亦由此展开。我们向许纪霖请教了当代青年的精神困惑、他们是否像民国时期那样渴求“精神导师”,以及“新一代知识分子”的可能。他从鲁迅、张爱玲谈到“时代少年团”,从民国《生活周刊》的“解忧机制”谈到当下倾听年轻人“内心深处真实声音”的信任逻辑,也谈及平台型知识分子的传播效应与学术边界的重构。

在持续的追问中,关于这一代人的精神轮廓渐渐清晰。他们疏离宏大叙事,却对情感的微小波动高度敏感;抗拒被引导,却不排斥被理解。许纪霖所看到的,是年轻人在意义系统松动之后所形成的独特情绪组织方式。他们讲“轻资产”、拒绝绑定、追求即时愉悦,又在反复的共鸣中,寻求一种“被理解”的可能。他们厌恶说教,却渴望被懂;在追星、演唱会、社交媒体中集体释放情绪,却常常难以将这种体验转化为稳固的心理锚点。“懂我”与“陪伴”,成为他们最核心的情感诉求。但这种“懂”,真的可能吗?或者说,它是否足以替代曾由信仰、叙事或权威构建的意义系统?

许纪霖对此并不急于下结论。在他看来,知识分子今天的任务,或许不再是“照亮”,而是“靠近”。“共情式的启蒙”正在取代“俯瞰式的指引”;“代际之间的相互拯救”,也许正在取代单向度的引导。他说,“我们也需要从年轻人那里学到一种松弛感,来缓解我们自己的焦虑。”

 

以下是《经济观察报》与许纪霖的对谈,经过编辑:

 

经济观察报:我读到许教授写萨拉·鲁尼那篇书评时挺惊讶的,没想到你会关注这类年轻的“千禧作家”,还把他们的代际特征分析得这么精准。那除了文学,你平时也会接触像二次元、动漫、B站up主这些更年轻的文化吗?

许纪霖: 实际上,我对青年文化的关注,最初带有一定的偶然性。

一方面,是因为我在上海有一个跨界的社交圈,里面有不少70后、80后的朋友。他们和我交流得比较多,也经常会提到一些当下流行的剧、综艺或二次元文化。我本来只是出于聊天需要偶尔了解,但渐渐就被吸引进去,开始产生兴趣。

另一方面,也跟我的职业有关。我1982年大学毕业留校,至今做老师已四十多年。学生一届届更替,从60后到现在的00后。要想把课上好,就必须了解他们在想什么、爱看什么、用什么语言体系沟通。这其实是教学的前提。

还有一个更私人的原因,我的儿子是90后,做父亲的自然会想理解孩子的世界,而这也进一步加深了我对青年文化的关注和思考。

当然,我也一直是一个对城市文化、新事物充满好奇的人,未必每样都接受,但愿意去体验、观察,把它们当作文化现象来看。因为不管你喜不喜欢,青年文化代表的就是未来。这是我这些年持续投入时间和兴趣去“观察”的原因,虽然谈不上“研究”,但确实有很多来自亲历的体会。

 

经济观察报:你在关注青年文化时,会不会有一些更具体的落点?比如说,你儿子喜欢什么,你就陪着他一起去看、去了解?

许纪霖:我过去觉得我儿子有一个特点:态度诚恳、坚决不改。你苦口婆心跟他说了一大堆,他“嗒嗒嗒”地点头、态度很好,但转身依旧我行我素。起初我以为是他个人的问题,后来慢慢意识到,不仅是他,很多跟他同龄的年轻人都是如此。无论是在学校,还是在工作中接触到的年轻人,很多都有类似表现。

我常说,今天的年轻一代最讨厌的,就是带“爹味儿”的说教。这是我们上一代父母身上的普遍问题,尤其在中国特别明显。前几天我坐高铁从台州回上海,坐在我后排的是一位年轻母亲,按年龄推算大概是90后,一路上对着六岁左右的孩子说教,那口吻就像领导训下属一样,带着十足的“妈味儿”。但那个孩子一点不争辩。

所以你看,现在的年轻人不跟你争论,他们最讨厌陷入争执。策略很简单:点头、应付、表面和气,内心并不接受。他们对来自权威的规训,比如父母、老师、上司,普遍的态度就是“不争论,你说你的,我做我的”。这也是我们这一代人需要理解和学习的。

我记得大概两年前,《财富》杂志举办世界500强企业年会,邀请我谈了一次关于90后文化的话题。那时我就注意到,哪怕是500强企业的高管们,也普遍感到困惑:现在的年轻员工动不动就“炒老板”,“友谊的小船说翻就翻”。过去是老板看员工脸色,现在是老板反过来看90后员工的脸色行事。

我们不能简单地用“九斤老太”的口吻批评他们“每况愈下”。他们确实有鲜明的代际特征。现在这些特征越来越明显地整体展现出来,我们要做的是理解,而不是急于批判。

 

经济观察报:你觉得,这一代人面临的最大的人生问题,或者说精神上的苦闷,到底是什么?

许纪霖:我觉得是无聊感和虚无感。今天这个时代的很多病症,其实都可以归结为这两点,它们的来源是意义的丧失。大家活在表层,太累了,也不愿意去追求深沉的东西。连投资也讲“轻资产”,人际关系是浅层交往,亲密关系也变成了“situation ship”——临时性的状态伴侣。

现在很多年轻人没有固定的情人,只有“搭子”:饭搭子、旅游搭子、床搭子……一切都是功能性的。他们害怕投入、害怕受伤,所以选择轻资产、轻情感,一种“情绪的运营”。

但“情绪”和“情感”是两回事。情绪是短暂的、瞬时的,来得快、去得也快。你昨晚也许痛快了一场,但第二天醒来可能就有一种被掏空的虚无感。情绪发泄完了,却没有任何支撑的东西。情感则不同,它是深层的、长期的,是有“底”的。

我们已经进入一个“后城邦主义”的时代。过去支撑我们的是信仰、理念、共同体;今天则更强调以自我为中心的快乐主义——“我爽就行”。但这个“自我”其实是浅的,是空的。你可以说他们“没心没肺”,但背后其实就是虚无主义——什么都不信,人生缺乏一个真正的支撑点。

我说的“信仰”,不是狭义上的宗教,而是广义上的价值信念。现在很多年轻人,不信上帝,也不信爱情,甚至连友情都不信。一切都像浮云。

所以即使某一刻玩得很尽兴,一旦“卸妆”归零,生活状态也随之归零,虚无感又卷土重来。我们老一辈人虽然也会幻灭,但曾经还有某种信仰和价值观支撑自己。而今天的抽象世界,是“去价值”的,是空心的。

张爱玲说,人生除了飞扬还有安稳。她讲的“斗争”,其实就是为了获得一种安身立命的状态。她一生都在和虚妄对抗。鲁迅也类似。

 

经济观察报:是的,“绝望之为虚妄,正与希望相同。”

许纪霖:对。《倾城之恋》里那对男女其实彼此不信任。但战争来临、城市毁灭,他们唯一能依靠的就是彼此。张爱玲看得很穿,她知道这些靠不住,但她能体会那种虚无。

今天的年轻人,连虚无都不愿正视,他们更多是被虚无摆布。他们反复进入一个抽象的世界,在那里获得短暂的满足感——像打一针吗啡,提神但不能续命。你最终还是要回到现实,而现实依然让人无力。

当然,这只是我的判断,也可能是一种偏见,是我自己的问题。但我真的想问的是:这种文化能否提供“意义”?我不否认,二次元文化一定能提供情绪价值,但它能不能提供意义系统?

人毕竟是有意义的动物。美国人类学家克利福德·格尔茨说过,人就是挂在意义之网上的动物。我们每个人都像蜘蛛,要在一个意义网络中织网,才能立足。

今天的年轻人也在构建自己的抽象世界。但从传统价值体系看,这样的世界能否成立?能否支撑一个人安稳地活着?我不再谈“飞扬的人生”,因为今天也不是一个飞扬的时代,而是一个追求安稳的时代。

那这套文化,能不能成为他们的“底牌”?还是说,他们其实不再需要意义?他们可能会说:“我不需要意义,意义太沉重。我不要和意义绑定,绑定太痛苦。”他们干脆把“意义”这个问题消解了。

这听起来像是老一代人的困惑,但我想问的是:意义真的已经失去了它的价值吗?这个问题我也没有答案。我还在观察,还需要继续观察。

 

经济观察报:你觉得现在年轻人的这种空虚感,是否可以与十九世纪俄国文学中“多余的人”类比?

许纪霖:十九世纪的“多余的人”,是那些看透了时代、却无所作为的人;他们有理想、有才华,却找不到用武之地,被庞大的社会机器边缘化。

今天的“多余”有所不同。不止年轻人,很多老年人也有类似感受。比如,有些人曾在单位里很有价值感,现在却觉得被时代抛弃了,好像这列时代快车已经开走了,他们只能望着远去的车尾发呆。

而年轻一代的“多余”,又不一样。他们掌握数字技术,比如AI,但很多人没有真正享受到红利,进不了主流赛道。这是一种外在结构的多余。但更深的是一种内在的多余感——被掏空、找不到“安身立命之所”的感觉。

人首先要解决生存问题,吃饭的问题;但吃饱之后,存在的问题就浮现了:我为什么而活?活着有什么意义?如果这个问题没有答案,人就会空虚,就容易感受到“多余”。这不仅是社会结构上的问题,更是精神意义上的漂泊。

 

经济观察报:就你的观察而言,现在的年轻人如何解决这样的精神困惑呢?比如说,寻求精神导师。

许纪霖:现在确实出现了几类“网红导师”,他们主要面向年轻人,解决焦虑问题。通常的套路是:先共情——懂得年轻人的情绪,再“指明方向”——用心理按摩、哲学分析或宗教疗愈来引导。

但我个人不喜欢扮演这样的角色。我更习惯以观察者的姿态,用一种历史的、旁观的视角来看这些现象。我愿意分析、呈现,但不负责“指明方向”。这是我和那些“网红导师”最大的不同。

就像鲁迅,当年很多年轻人问他该读什么书,他一概谢绝,不愿做人生导师。我可能在这方面也有点像他——倾向于用冷静、客观的方式呈现问题,而不是提供统一答案。

当然,我也开设一些课程,比如借助历史人物来提供参照:鲁迅、胡适、林语堂。通过他们不同的人生态度,让学生看到不同的可能性。我后来总结过一句话:“少年不学鲁迅是无血性,中年不学胡适是无理性,晚年不学林语堂是无灵性。”每个人生阶段需要不同的滋养,从这个角度说,我比较赞同儒家的“中道”。我不相信只有一种人生答案或标准药方。更多时候,是你看到某个人的真实生命状态与选择路径后,获得一种触动,进而构建属于自己的方向。

 

经济观察报:如果要说民国的“精神导师”的话,鲁迅当然是最重要的一位。但同时我们也可以看到,在像《玲珑》这样的杂志上,很多年轻人其实也会写信给编辑、给专栏作家,倾诉自己的苦闷,由对方回复解惑。那种对“导师”角色的需求,其实和今天并没有太大不同。

许纪霖:民国那会儿确实有很多人生导师。鲁迅当然是一个,但他还是曲高和寡。现在大家很少提到邹韬奋,他当时办的《生活周刊》,三十年代发行量几十万,广泛影响城市职业青年——特别是底层的那种,有文化但又不高,比较像今天常说的“牛马”。《生活周刊》基本上就是帮他们解闷儿、解焦虑的,邹韬奋很成功。

后来他也慢慢地把对个体焦虑的关注,上升到对社会不公的批判。但不管怎么说,他的影响力在于给人解忧。民国其实也有不少这样的例子。

再往前,比如五四以后,中共早期办的《中国青年》杂志,一开始也不是讲什么宏大理论,而是“解决青年人的人生苦闷”。它会告诉你,个人的不幸是社会黑暗的结果。怎么解决?就是起来革命。从个体问题出发,导向社会行动。

当然,鲁迅、胡适、林语堂虽然不专门写给年轻人,但也在他们的人生实践中提供了某种示范。我一直很欣赏鲁迅。有一次读柔石的日记,他提到鲁迅劝他说:“人生当如大象。第一,皮要厚,流点血也无所谓;第二,要坚韧地慢慢向前走。”我看到这段话后,常常转送给今天的年轻人。我觉得,这非常适合我们这个时代。

现在很多年轻人从小生活在“大周期上升期”,特别是中产以上家庭的孩子,人生总体顺利。如今进入周期下行,就觉得什么都不顺。皮也很薄,流点血就想跳楼。但鲁迅说“皮要厚”,这个“厚”不是厚颜无耻,而是一种意志力。然后要“慢慢向前走”,哪怕慢一点也没关系,只要朝着你相信的、有意义的目标前行。

我觉得这些话今天依然很受用。这也是为什么这两年鲁迅又“红”了起来。除了他满嘴都是“金句”,也因为他在动荡时代中的坚韧与洞察力。在社会节奏加快、变化增多的背景下,人们往往会更愿意回到这样的思想资源中,寻找方向感。而当社会相对安稳时,这种锋芒反而可能被忽略。

 

经济观察报:那你觉得,当下年轻人喜欢鲁迅,具体喜欢他哪一点呢?我记得人民文学社还出了“鲁迅毛衣”,卖得特别火。

许纪霖:绍兴鲁迅纪念馆的“鲁迅抽烟”墙画被投诉,也上了热搜。我想,今天的年轻人喜欢鲁迅,首先是因为他身上有一种叛逆气质,这是一种精神上的共情。

其次,鲁迅“太绝了”——他每句话都像金句,只有他能写得出来。现在是一个“金句时代”,鲁迅在当年就非常清楚自己所处的压抑结构。我们现在说“困在系统中”,他那时说“铁屋子”,谭嗣同说“网罗”,词语不同,但意思是一样的。这种表达能引起今天年轻人的强烈共鸣。

再者,就是那种“酷”。今天小鲜肉太多,反而觉得鲁迅那种锋利冷峻的气质更有张力。就像复旦的王德峰老师,现在也突然“老来红”了。我问过90后:“你们为什么喜欢他?”回答是:“抽烟的姿势很酷。”你看,理由你想不到,但正好是他们这一代缺乏的某些气质。

所以,他们对“老爷爷”这一代人反而更感兴趣。因为这些人从来没有用“你该如何如何”的语气来教育过他们,反而更容易倾听。像小红书上,有一些老人在分享日常生活,居然火了,几万流量。现在小红书都被戏称为“老红书”了。

这其实和一种“隔代亲”有关。现在不少年轻人是爷爷奶奶带大的,对祖辈有天然的情感连接。他们觉得,最呵护自己的是那一代人。

我有个80后的朋友,是一个蛮成功的母亲。她和女儿就像“忘年闺蜜”,母女关系更像姐妹。她说,现在的年轻人最不喜欢被教育,更不想听“你应该如何”的说教。他们需要的,是一个“懂我”的人。

所以,“懂我”是当代青年最核心的情感诉求。另一个关键词是“陪伴”。上一代父母讲“带”——像老鹰带小鹰、老猫带小猫,重点是“教你”。但今天的年轻人不希望被“教”。他们会反问:“你自己都活得够呛了,还教我?”

他们需要的,是“和我一起成长”。陪伴意味着一起成长。

我想到前不久的一个现象级事件——时代少年团的演唱会。连续四天在上海,来了四十万初中少女,加上家长,大约五六十万人进城,整片区域封路,全是警察、粉丝,非常震撼。

为什么?我看了一篇报道,采访了一个来看他们的女孩。她说:“我是看着时代少年团成长的,我和他们一起成长。”这句话让我很感动。

这已经不是简单的“追星”了。她们不是仅仅膜拜偶像,而是将偶像当作一种“亲人般的存在”,陪伴他一起成长,为他的点滴进步而幸福。在偶像面前,既是粉丝,又像妹妹,甚至有一种母爱。

我看到有个分析说得特别好,说这种情感投射包含三点:参与感、见证感和成就感。从九岁、十岁起追一个偶像,看着他们慢慢成长、一步步站上舞台,这个过程本身就形成了深度共鸣。偶像的成就,也变成了她们自己的成就。

更打动我的是她们的家长。很多是普通家庭,但他们说 “我们是为了帮助孩子完成一个梦想。”哪怕这一趟花费不小,也值得。

一位母亲说:“我们年轻的时候也有梦想。”她说得没错,80后是中国第一代追星人。他们有过梦想,但未必能实现;所以现在愿意帮助孩子去完成那个未竟的部分。

我一直认为,80后是“过渡一代”。他们曾经历过,也懂得理解。再往上的一代,可能会觉得这种行为“不可理喻”;而80后,是能感同身受的。

所以我觉得,我们今天确实需要重新理解年轻一代人,也需要重建代际关系。无论是父母与子女、老师与学生,还是领导与下属,关系的模式都需要更新。

我曾在一次采访中说,我们需要“相互拯救”。年轻人也有自己的焦虑,老一代人或许有些智慧和经验,但你不能用“爹味”的方式讲出来。相反,年轻人的那种“松弛感”,也可能让老一代人减缓焦虑,获得某种释放。

所以,我说,这是一次代际之间的“相互拯救”。

 

经济观察报:我觉得对于90后、甚至更年轻的一代来说,除了“陪伴”或“懂他”,还有一个非常关键的词是“拯救感”。如果你看很多网络小说或相关的文化产品,会发现“拯救”是一个特别容易触及人内在情绪的点,它能够击中很多年轻人心理深处的需求。

许纪霖:是的。所以我想说,到最后,年轻一代真正的诉求其实很简单:不是钱,是“懂我”。

我自己也是慢慢学会了,先和儿子交往,先试图去理解他、懂他,然后后面的话才容易说得下去。你要是一上来就批评,那肯定不行,他立马就不理你了,对吧?他也会有办法敷衍你。

 

经济观察报:所以你现在的方式,是先把他的话原原本本再复述一遍,不加评判,也不批评,这样他至少会觉得:哦,你是懂我的。

许纪霖:对,对。后来我也在想,这其实不仅是年轻人的需求,也是我们所有人的需求——谁又真的愿意被批评呢?谁不希望有个能共情、懂自己的人?

你可能解决不了我的问题,但哪怕你像一个“树洞”一样,静静听我倾诉,回响我的声音,那也是一种“懂”。树洞的“空”,是一种容纳。能容纳我,也是一种理解。

是啊,树洞不会给你开药方,但它“在”。我甚至对所谓“药方”这个概念都有些怀疑。你想,托尔斯泰在《安娜·卡列尼娜》开头写:“幸福的家庭都是相似的,不幸的家庭各有各的不幸。”焦虑也是一样的——快乐的样子也许是相似的,但焦虑各有各的版本。怎么可能有一个“万能药膏”能解决所有人的焦虑?一个导师一句话就能“开悟”?这不现实。

真正有效的,还是“对症下药”。而“对症”的前提就是——你要懂我。

说到这我想起我最近重看《黑镜》,里面有一集特别有意思,一个医生贴着一个装置,我叫它“共情器”。这个东西能让医生感受到病人的痛苦,但不会真的伤到他自己。也就是说,医生能“模拟式地”感同身受,然后才能精准识别病人的症状。我觉得特别深刻。

你要给年轻人开药方,首先要共情,得知道他的痛点在哪儿。你连他痛在哪里都不知道,开什么药?所以我觉得,青年导师脑子里也得装一个“共情器”。共情之后,才谈得上解释和建议,那才是有效的沟通和帮助。

 

经济观察报:我觉得有一点特别有趣,其实人与人之间最容易产生共情的,往往是谈论恋爱关系,或者与父母之间的关系。民国时期像《玲珑》这样的杂志上最受欢迎的专栏,也是帮助人们解决恋爱纠纷的。到了1980年代、1990年代,那一批最火的专栏作家,很多也是采取回复读者来信的形式。但这十几年来,似乎这样的情感专栏作家,以及人们在公共领域通过文字来表达和交流情感的方式,都逐渐减少了。

许纪霖:是的。现在也还有一些情感博主提供“一对一”的服务,像私域课程一样,有点像“看情感门诊”。公域课程往往讲得比较大而化之,真正要解决个体的问题,可能确实更依赖私域。但即便是私域,也讲究“有缘分”。

你看心理咨询也是这样。心理医生最基本的策略,就是“让你诉说”。而诉说的前提,是信任。你信不信任这个心理医生,其实一眼就决定了。如果你第一眼觉得可以信任他、愿意对他说话,那很多压抑在潜意识里的东西就可以倾诉出来。这种倾诉本身,其实已经解决了一大半问题。

所以我一直觉得,心理医生最重要的能力,是倾听,而不是“教诲”。凡是急着“教诲”的人,我都觉得不是真正的好医生。最好的医生,是静静听你说,在某个合适的时机,轻轻点拨一两句,仅此而已。

从这个意义上说,我们也应该更多去倾听年轻人的声音,尤其是他们内心深处真实的声音。

我这两年开始关注这个话题,也和我的身份转变有关。我们这一代人,作为知识分子,从80年代以来,一直被赋予“启蒙者”的角色,自认为是“指明方向”的人,是“燃灯者”。“燃灯”这个词,本身不就是“照亮道路”吗?

当然,我们可以提供一些知识、一些道德资源,作为年轻人在选择人生方向时的一种语料或基础。但这种提供,绝不能是“替代式”的——不能说“我来替你做决定”。

哪怕我们今天仍然讲“启蒙”,它的方式也要改变,要转向“共情式”的,而不是过去那种“俯瞰式”“教诲式”的。中国文化,其实就是一种典型的“爹味文化”。

我自己过去其实也是这样的。现在当然希望做出一些改变,虽然改起来不容易,但至少在理性上,我已经意识到了问题。至于行为上的习惯能否马上改变,那可能还需要时间。


经济观察报:你觉得在今天这个时代,新一代年轻人还需要“知识分子式”的精神导师吗?我观察到,他们似乎还挺喜欢像项飙这样的学者的。

许纪霖:项飙确实是一个值得关注的现象。他作为人类学家,观察非常敏锐,也很擅长抓概念。他提出的“内卷”,虽然并非首创,但用得恰当,精准揭示了当代中国人的精神困境,这就是一种成功。他最近又提出“周边”这个概念,其实说的就是社群生活——与其执着于宏大的“家国天下”,不如把自己身边的关系处理好。他的本领就是能把复杂的问题变得具体、贴地气。

所以我认为,今天“知识分子”这个角色仍然有其存在的功能。人类依然依靠语言来感知和描述世界。尽管现在视频和音频越来越重要,但文字的力量依然存在。在这个“网络文字”时代,知识分子仍然是书写世界的主宰者,他们在表达与建构意义方面仍然扮演着重要角色。

尽管文化代际之间似乎存在断裂,但从来没有一个完全“开天辟地”的世代,它总是承接此前的传统。而这些传统的“密码”,往往通过知识分子被保留下来。知识分子像是非物质文化遗产的传承人,借助文字和符号系统,去承载和传播人类几千年的文明传统。

当然,今天仍存在主流体制,比如学校教育和主流媒体,虽然它们的权威性在减弱,但仍在提供基本的“底盘性”思维结构。知识分子今天仍有其角色:一方面守住传统知识框架,一方面也要主动与时代对话。我常讲两句话:一是“坚守自我”,二是“与时代和解”。既然这个时代已经不仅仅是文字的天下,音频、视频、自媒体成为现实,那么知识分子也要主动拥抱这些方式,延伸自己的话语影响力。

 

经济观察报:我想追问一个问题,刚才你讲到的是老一辈知识人的某种转型。但你其实也提到过,在90后一代中,依然有可能成长出具有“新自觉”和反思能力的新一代知识分子。那么如果真要成长出能承担这种角色的年轻人,不管是90后还是00后,你觉得他们应该具备怎样的精神面貌?又该延续怎样的传统?需要什么样的能力?

许纪霖:现在影响最大的,其实是网红——广义地说,也包括一些明星。如果说这些网红里有些人是有内容的,我现在把他们称为“平台知识分子”。

这个“平台知识分子”,跟过去依托传统媒体的“媒体知识分子”不一样。今天这类人完全借助自媒体与社交平台,以流量为支撑,本身也已经高度商业化了,有自己的IP、内容生态,这些都是过去没有的。他们的影响力往往比传统意义上的知识分子更大。

在我看来,平台知识分子和传统知识分子之间,其实是“相互看不起”的,同时也“彼此羡慕”。平台知识分子觉得传统知识人太高冷;而传统知识分子又嫌他们太浅薄、太迎合流量。但其实彼此都知道对方身上有自己没有的东西。

比如罗振宇就很坦率地说,自己是“知识的二道贩子”,擅长讲得清楚、讲得动听。而真正有原创力的知识,还是在学术体制中。当然,也有一些传统知识分子开始觉悟,愿意试着用更新的方式传播自己的理念。所以我不赞成将两者对立起来,而是应该追求对话与理解。

作为一个传统知识分子,我觉得最重要的还是“坚守”。你要守住自己的阵地。如果你守不住,掉头去做平台知识分子,也未必能做得好。人家是在平台逻辑中一路摸爬滚打上来的,懂得比你多,适应得也比你快。你该守的,是几千年来人类智慧的传承与传播。

人类始终需要那些被时间淘洗下来的思想与经验。你看现在很多游戏或文化产品,并不是想象未来的乌托邦,而是不断回到历史,比如用中世纪的故事、原始文明的意象。这说明,人类的想象力是建立在经验与历史之上的。没有经验的支撑,没有历史的延续,就没有未来的可理解性。所以经验和历史,其实是构成未来不可缺少的一部分。

 

18小时前
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经济观察报记者 王雅洁


“每天都在被催电芯,客户甚至会直接跑到工厂门口来催,但我们自己的电芯供应都断断续续。”


江苏常州一家储能集成商负责人黎经理对经济观察报如是说。


目前,由于电芯短缺,黎经理所在的生产线只能维持三分之二的运转。他用“定时炸弹”来形容工厂里积压的3GWh订单——这些订单每天都在消耗公司的现金流,而电芯供应却始终无法保障。


黎经理回想,2023年自己担心的是订单不足,2024年担心的是价格战,2025年担心的是电芯断供。每个阶段都有不同的焦虑,但现在的电芯困局是最致命的。


这种困境在行业内已经较为普遍。根据中关村储能产业技术联盟的调研数据,2025年第三季度,储能电芯的平均交货周期已从去年同期的30天延长至75天。有38.7%的中小储能企业因电芯短缺被迫减产,其中有15.2%的企业一度停产。


堪称“储能系统的心脏”的电芯,当下正成为制约储能行业发展的最大瓶颈。


2025年初,国家发展改革委、国家能源局联合印发的《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》明确提出,到2027年新型储能装机规模需达到1.8亿KW以上。政策正在催热万亿规模的储能市场。


不过,问题也伴随储能市场快速扩张而凸显出来。


远景集团高级副总裁田庆军在2025年8月12日的EESA上海储能展上表示:“现在的储能行业,就像几年前的光伏产业,正在经历从野蛮生长到理性回归的阵痛期。”


他所说的阵痛期,既包括电芯供应问题,也包含因电芯供应紧张引发的价格战和恶性竞争。


储能行业的价格战已陷入恶性循环。根据中国化学与物理电源行业协会的最新数据,锂电储能系统价格近三年暴跌近八成,目前市场均价已低于成本价,全行业面临普遍亏损。


电芯之困


2023年初,黎经理所在的常州储能企业刚刚成立,电芯供应还远不是问题。


“那时候我们是买方市场,电芯供应商排着队来找我们,价格还可以谈折扣。”他回忆,作为这家新兴储能企业的生产负责人,他最初的主要任务是开拓市场,而不是担心供应链。


转折发生在2024年第三季度。电芯供应从宽松到紧缺的急剧转变,主要源于政策驱动下储能需求的爆发式增长。根据国家能源局数据,2025年上半年全国新型储能装机规模较2024年底增长约29%,其中电网侧独立储能同比增长22%,新能源配储同比增长31%,远超电芯产能扩张速度。


他对经济观察报记者表示,已经开始感觉到电芯供应紧张,首先是交货周期从原来的30天延长到45天,然后是全款预付的要求,最后连预付款都不能保证按时交货了。


为了直观展示这一变化,黎经理举例表示,以自己所在企业的电芯采购周期变化为例:2024年1月,采购周期30天,预付款比例30%;2024年7月,周期延长至45天,预付款50%;2025年1月,周期达到60天,需要100%预付款;到2025年6月,即使全款预付,交货周期也延长到了75天,且无法保证准确交货时间。


电芯,是决定整个储能系统性能、安全和成本的核心部件。在储能系统中,电芯成本通常占到总成本的60%以上,其供应稳定性直接关系到整个储能产业链的运转。


面对日益严峻的电芯供应形势,黎经理所在企业采取了一系列应对措施。


2024年10月,他们首次尝试与三家电芯供应商同时合作,以分散供应风险。


他们不得不把同一个订单拆分成三份,分别下给三家供应商,虽然这样会增加管理成本和物流成本,但至少能保证生产线不停工。据他测算,这种“拆单采购”模式使企业的采购成本增加了20%以上。


2025年春节后,情况进一步恶化。


黎经理用一份特别的“电芯库存预警表”来举例,他用不同颜色标注着各类电芯的库存状态。比如,红色代表库存不足3天,黄色代表不足7天,绿色代表安全库存。他表示,现在这张表上几乎以红色为主。


为了解决库存危机,黎经理不得不派采购员常驻电芯供应商工厂,他称之为“蹲点采购”,目的就是在有其他客户退单时,能第一时间抢到货源。


更让黎经理焦虑的是,电芯短缺已经开始影响企业的正常经营。


上个月,他们不得不推掉一个价值超千万元的订单,因为无法在合同期内保证电芯供应。


他给记者算了一笔账:公司目前积压的3GWh订单,如果全部交付,预计收入可达12亿元;但由于电芯短缺导致生产延期,公司每天要承担数十万元的违约金。


他说:“现在是在用现金流换时间,但这种状态能维持多久,谁都不知道。”


为了从根本上解决问题,黎经理所在企业从2025年3月开始尝试与电芯厂商建立战略合作。


他希望能够通过股权投资的方式,与一家中型电芯厂建立深度绑定。但谈判进行得并不顺利,对方开出的条件很苛刻,要求其保证未来三年每年至少采购5GWh电芯,且价格要按照季度调整。


在寻找稳定电芯供应的过程中,黎经理还遭遇了产品质量问题。


2025年5月份,他所在的团队从一家新供应商那里采购的一批电芯,到货后检测发现循环寿命只有标称值的80%,但由于市场供应紧张,我们只能降价使用这批电芯,这直接导致那个项目亏损百万元。


这种“饥不择食”的采购方式,进一步加剧了企业的经营压力。


如今,黎经理每天的工作重心已经完全转向了保障电芯供应。


他早上第一件事就是查看电芯库存报表,然后跟各个供应商确认交货时间,下午再处理因电芯短缺导致的产线调整问题。他用“高级采购员”来形容自己,而不是“生产总监”。


在他看来,电芯短缺已经成为制约企业发展的最大瓶颈,而且短期内看不到缓解的迹象。


博弈升级


黎经理所在企业遭遇的电芯困局,并非个案。


另一家江苏常州的民营储能企业的董事长表示,自己的“排期表”也让他压力很大。比如为了完成一个50MWh的订单,他需要向三家不同的电芯供应商采购。这种“拆单采购”模式已经成为行业内的普遍做法。


中国化学与物理电源行业协会储能应用分会秘书长刘勇在8月的一次行业会议上指出,当前储能行业的内卷已从单纯的价格战蔓延至全产业链的“生存大考”。


这场“生存大考”在电芯采购环节表现得尤为明显。记者联系数家储能行业企业获悉,不仅是中小企业,连一些行业龙头企业也开始感受到电芯供应的压力。


一名大型储能企业的采购总监说:“即便是我们这样的头部企业,现在要获得稳定的电芯供应,也需要提前6个月下单,并支付100%预付款。”


经济观察报记者通过多方采访了解到,目前有头部电芯厂商的订单已经排到2026年一季度。


这种供需失衡的局面从2024年下半年开始显现,在2025年春节后变得尤为严重。经济观察报了解到,不止一家头部电芯企业正在加紧扩产。


与多数储能集成商生产线形成对比的是,宁德时代湖西基地的扩产工程正如火如荼地进行。作为全球动力电池龙头,宁德时代2025年储能电芯总产能目标已达800GWh,这一数字足以让众多中小集成商望尘莫及。


上述大型储能企业的采购总监认为,究其原因,头部厂商的产能主要供应自有储能业务或大型战略客户,中小集成商难以获得稳定供应,且其庞大的产能规模也使得中小厂商在采购议价上处于一定的劣势。


中小储能企业还面临价格传导机制方面的问题。


深圳一家专注海外市场的储能企业负责人对经济观察报记者表示,同一规格的280Ah电芯,1月份采购价是0.38元/Wh,3月份涨到0.42元/Wh,6月份更是达到0.45元/Wh,而同期储能系统的销售价格却从0.58元/Wh下降到0.46元/Wh。这种价格倒挂现象在行业内已经较为普遍。


价格混乱的背后,是产业链利润分配的失衡。根据上市公司财报数据,2022年,储能系统集成商的平均毛利率在20%左右,与电芯厂商的差距不大;2025年上半年,宁德时代储能业务毛利率保持在18%以上,而多数储能系统集成商的毛利率已跌破5%的生死线。


业内人士认为,这种变化主要源于电芯供需失衡导致的议价能力变化,已超出正常市场竞争的范畴。


二级市场的疯狂


电芯短缺的情况,催生出一个活跃的二级市场。


专门从事电芯转手贸易的陈浩翔告诉经济观察报记者,电芯二级市场在2024年之前规模很小,但从2024年下半年开始快速成长,如今已发展成为一个相当成熟的市场。


陈浩翔介绍,现在市场上出现了“期货式”交易,贸易商提前3到6个月向电芯厂锁定产能,然后加价10%到20%转手。这种交易模式在2024年之前很少见,是随着当下电芯供应紧张的形势而兴起的。


中国化学与物理电源行业协会储能应用分会(CESA)产业数据库统计,2025年9月,通过二级市场流通的电芯规模预计达到5GWh,占当月总需求量的15%以上。这一比例在2024年同期还不足5%,二级市场在短短一年内的迅猛发展。


除了价格和供应的博弈,技术路线之争也在加剧行业分化。


一家央企负责新能源汽车板块的实验室负责人表示,该公司正在加快钠离子电池的产业化进程。


该人士说:“这不仅是技术升级,更是供应链安全的战略考量,我们希望通过多元化技术路线,降低对锂电池的依赖。”


然而,技术转型需要时间。


海辰储能研发负责人在接受其他媒体采访时表示,尽管钠电池成本优势明显,但短期内难以替代锂电池的主导地位。目前钠电池的能量密度仍然较低,在大型储能项目中的应用还面临诸多挑战,预计要到2026年,钠电池才能在储能领域实现规模化应用。


上述种种博弈导致的一个后果,是企业资金压力的急剧上升。


某民营储能企业董事长表示,已经感受到了“信贷收紧”的信号。他表示,银行对储能项目的贷款审批比以前严格许多,但他也能理解银行的做法,现在很多企业确实在靠借贷维持运转。


根据Wind数据,2025年上半年,A股储能板块上市公司平均资产负债率已达65.3%,较去年同期上升8.7个百分点。经营性现金流为负的企业占比超过三成,而去年同期这一比例仅为18%。


生存策略的转变


面对严峻的形势,企业开始寻求突破。


2025年9月,田庆军曾公开表示,远景集团正在通过纵向一体化来保障供应链安全。公司不仅自建电芯产能,还在全球范围内布局锂资源,这种重资产投入虽然短期内会增加成本,但从长期看是保障供应链安全的必要举措。


但这种重资产模式并非所有企业都能承受。


黎经理说:“像我们这样的中小企业来说,自建电芯产线根本不现实。我们现在能做的,就是收缩战线,放弃利润过低的项目,确保活下去。”


他所在的企业,已经从去年同时推进12个项目减少到现在的5个项目,开始专注于利润率相对较高的细分市场。


经济观察报采访的数位储能行业内人士认为,电芯之困在未来至少6到12个月内难以根本缓解,但2026年后随着新增产能的释放和钠电池等新技术路线的成熟,情况可能会有所改善。


一家电芯企业人士预测:“2025年第四季度电芯供应将继续保持紧张,价格也可能继续上涨5%到10%。”


一家央企下属储能企业生产总监赵瑞午认为,种种行业博弈也暴露出监管的局限,比如目前对于电芯市场的投机行为缺乏有效监管。如果能建立电芯交易备案制度,也许能一定程度防止市场失控,他建议道,更重要的是要加快新技术路线的产业化进程。


然而,监管的介入需要把握分寸。国家能源局相关人士曾在9月接受媒体采访时表示,既要防止市场失灵,也要尊重市场规律,关键在于引导行业建立良性竞争机制。


诸多企业开始探索新出路。


华为数字能源正在推动智能组串式储能的标准化,希望通过技术创新突破成本瓶颈。阳光电源则加大海外市场拓展力度,规避国内市场的恶性竞争。这些行业龙头企业的应对策略,为其他企业提供了参考方向。


刘勇预测,这场博弈最终会促使行业回归理性,未来能够存活下来的,一定是那些既懂技术又懂市场,同时具备供应链掌控能力的企业。


上述深圳专注海外市场的储能企业负责人分析,在现在这个关键的转型期,储能企业之间的博弈已经超越了单纯的价格竞争,逐渐变成一场关乎生存的全面较量。


该储能企业负责人表示,从供应链到资金链,从技术路线到市场策略,每一个环节的决策都可能决定企业的生死存亡。


20小时前

在调任华夏银行担任董事长7个月后,杨书剑再度扣动内部改革扳机。

9月底,华夏银行发布董事会决议公告显示,审议通过了两项议案:一是申请设立华夏银行资金运营中心;二是调整优化总行部分部门组织机构。

10月20日,记者多方了解到,华夏银行此次调整优化总行部分部门组织架构,主要包括将公司业务部更名为“公司金融部”;将贸易金融部与产业数字金融部合并为“交易银行部”;将计划财务部拆分为“财务会计部”与“资产负债管理部”两个一级部门;将数据金融管理部更名为“信息科技管理部”,将数据信息部更名为“数据管理部”;消费者权益保护部调整为一级部门。

记者致电华夏银行相关人士求证,截至发稿时,对方尚未回复。

一位熟悉华夏银行此轮内部组织架构改革的股份制银行华东地区分行对公业务部主管向记者透露,杨书剑调任华夏银行董事长不久,就提出“刀刃向内”的改革要求。因此市场预期杨书剑将采取一系列改革举措,重塑华夏银行的工作作风与企业文化。

 

 

从思想风暴到压实责任

杨书剑对华夏银行的“重塑”,先从思想风暴 “入手”。

3月24日,华夏银行以“走出舒适区,开辟新征程”为主题,启动2025年首期“华夏大讲堂”。

杨书剑亲自主持,提出全行既要对标“破立并举、守正创新”的要求,更要直面改革创新难点、转型发展痛点、作风建设堵点。以“走出舒适区”的魄力、“开辟新征程”的担当,紧盯目标、乘势而上,迅速将“破局思维”转化为“破冰行动”。

华夏银行员工将此视为杨书剑着手推动银行员工转变工作作风的强烈信号。

6月杨书剑带队赴石家庄分行调研时,提出强化执纪监督——分行纪委书记要聚焦风险和合规管理,推动监督工作更精准有效;要培育良好的风险文化——健全“早识别、快处置、严问责”机制,提升全员风控意识和能力。

在担任华夏银行董事长后,杨书剑还一面强化绩效考核导向,积极激发员工工作活力与业务发展潜力,一面创建科技金融、绿色金融“两大特色”,狠抓“八项指标”,落实“三项政策”同时,持续压实分行管理层的防风险、促发展等责任。

上述股份制银行华东地区分行对公业务部主管告诉记者,在杨书剑上任后,华夏银行基层的工作量明显增加。他时常碰到华夏银行对公业务同行跑遍产业园与商务楼,主动响应企业各类金融服务。因为杨书剑要求业务部门在客户拓展方面出实招、在提质增效方面谋实绩、确保实现全年各项任务目标。

“尤其在华夏银行分行一把手需对经营业绩负总责后,分行业务部门员工开始走出舒适区,对接地方政府部门扩大拓客范畴。”他指出。

 

 

 

亟需解决风控合规短板

杨书剑对华夏银行的“重塑”,亟需先解决业务风控合规短板。

华夏银行此次推进内部组织架构改革,恰巧发生在9月该行接连收到监管罚单之后。

9月5日,华夏银行因“相关贷款、票据、同业业务管理不审慎,监管数据报送不合规等”问题被罚8725万元。

9月12日,华夏理财因“投资运作不规范、系统管控不到位、监管数据报送不合规等”问题收到1200万元罚单。

市场认为,华夏银行在9月底审议通过新一轮内部组织架构改革方案,除了进一步打破部门壁垒、压缩审批层级、激发业务发展潜力,另一个目的是强化业务风控合规管理。

苏商银行特约研究员武泽伟认为,银行单独设立资金运营中心,主要是基于专业化管理、风险隔离与监管合规的多重考量。

长期负责资金投资管理的股份制银行资金运营中心主管刘曦表示,当前银行资金管理业务涉及资产端投资与负债端成本管理,复杂性极高。尤其是在资产端投资环节,投资决策与交易执行涉及多个场内场外交易市场,一旦风控合规没能及时“跟上”,容易造成业务管理不审慎等问题。

“银行设立专门的资金运营中心,可以推进业务流程制度优化,实现投资决策、交易执行、风控合规的同步审核与时时跟踪,进一步提升资金管理业务的合规能力与风控能力。”他指出。

记者注意到,华夏银行及华夏理财之所以接连收到监管罚单,均存在“监管数据报送不合规”问题。

在银行理财子参与合规工作的严晓辉告诉记者,如今监管部门对业务数据报送的内容范畴相当广泛,银行若不高度关注这项工作并采取有效实施方案,容易出现监管数据报送不合规问题。

他举例说, 按照监管要求,银行理财产品需做好信息披露的文件至少有40种,有些按天披露、有些按月披露,有些按年披露。在实际操作环节,光靠人工操作,难以完成日益复杂的信息披露及监管数据报送工作。

如今,众多银行设立数据管理部或信息科技管理部,通过AI与云计算等新技术快速采集归纳分析理财产品最新数据,以可视化图表等方式报送给监管部门,从而做好监管数据报送合规工作。

在他看来,华夏银行将数据金融管理部与数据信息部更名为信息科技管理部与数据管理部,除了提升银行内部数据管理与金融科技研发应用水准,另一个目的是引入前沿金融科技与数据管理体系,一方面满足业绩归因分析、业务成效考核等内部管理要求,另一方面妥善做好监管数据报送合规工作。

武泽伟指出,在利率市场化与金融市场波动加大的情况下,集中化、专业化的资金运营管理模式还有助于银行提升投资决策效率与交易执行力,更灵活地捕捉资产配置机会,增强整体收益。

记者注意到,捕捉资产配置机会增强收益,是二季度华夏银行营收业绩有所回升的一大重要支撑。

数据显示,今年上半年,华夏银行实现营业收入455.22亿元,同比降幅较一季度收窄近12个百分点;实现归母净利润114.7亿元,同比下滑7.95%,较一季度收窄超6个百分点。

这背后,是二季度华夏银行公允价值变动损失显著收窄。截至6月末,华夏银行的公允价值变动损失收窄至1.68亿元,这意味着二季度其贡献逾22亿元的环比正向修复。

华夏银行副行长杨伟对此表示,这得益于该行抓住市场超调窗口,在利率高位增配高收益资产的主动管理行为。

刘曦认为,这令华夏银行意识到提升资金运营业务专业性与精细化管理的重要性,或许是他们申请设立资金运营中心的另一个催化剂。

一旦华夏银行获批设立资金运营中心,将成为第8家设立资金运营中心的股份行。

 

考验高层统筹协同能力

在业内人士看来,华夏银行这轮内部组织架构调整优化能否取得预期效果,还取决于银行高层的统筹协同能力。

贸易金融部与产业数字金融部有着各自的数据管理、风控体系、合规要求与业务流程体系,如何有效整合并实现1+1大于2的效果,考验银行高层的资源整合能力;

数据管理部若要提升数据采集分析归纳时效,需要总行高层持续给予足够支持,驱动总行各个业务部门与分支机构积极配合提升数据采集分析时效;

信息科技管理部能否更好服务银行数智化转型战略,通过科技赋能快速解决一线业务各种痛点堵点,需银行高层先构建完善全面的考核激励机制。

在此次内部组织架构调整优化过程,华夏银行将一批经验丰富的业务骨干安排在新部门的重要岗位。总行计财部总经理刘越拟任总行首席财务官兼资产负债管理部总经理;大连分行副行长解文砚拟任总行财务会计部副总经理;总行科技开发与运行中心总经理兼数字金融管理部总经理寿弘宇拟任信息科技管理部总经理;总行科技开发与运行中心副总陈刚,拟提任科技开发与运行中心总经理。

但是,这些人事变动与内部改革举措能否助力华夏银行显著提升风控合规水准与激发业务发展潜力,仍需观察。

10月15日,华夏银行召开2025年三季度经营分析会提出,今年前三季度,银行体制机制进一步优化,合规管理新体系落地运行,合规官体系进入实运转;科技支撑能力稳步提升,数据管理价值持续释放,科技创新应用持续深化。在部署年末收官任务方面,会议提出强化风险管理,坚决守牢安全生产底线,持续加强资产质量管控,坚持依法合规经营。

“内部组织架构调整优化,仅仅是解决华夏银行改革创新难点、转型发展痛点与作风建设堵点的具体举措。唯有持续改变工作作风,让员工积极突破自我,在激烈市场竞争赢得主动,才是杨书剑能否成功重塑华夏银行的关键。”刘曦认为。

 

 

21小时前

经济观察网讯 据国家粮食和物资储备局网站,10月19日,为深入贯彻落实党中央、国务院部署要求,国家粮食和物资储备局召开部分省份粮食收购和产销衔接推进会议,调度了解黄淮海地区秋粮收购进展情况,分析研判市场购销形势,进一步安排部署下阶段秋粮收购和产销衔接工作。

会议提出,近一段时间,相关地方粮食和储备部门、有关企业积极应对阴雨天气影响,采取有针对性措施推进秋粮产后服务和收购工作,取得了阶段性进展和成效。目前,秋粮旺季收购正有序展开,相关方面要切实扛稳扛牢粮食收购责任,突出重点,抓住关键,扎扎实实做好秋粮收购和产销衔接各项工作。

会议明确,要立足新情况,突出针对性,强化协同联动,狠抓政策措施落实,牢牢守住农民“种粮卖得出”的底线,推动粮食价格保持在合理水平。一要支持市场化主体加大收购力度,综合施策、提升服务、优化环境,引导多元主体积极入市,切实增强市场购销活力。二要充分发挥政策性收储托底作用,规范执行储备收储轮换、最低收购价收购相关政策,切实保障农民收益。妥善做好不达标粮食收购处置,坚决防止不符合食品安全标准的粮食流入口粮市场和食品生产企业。三要强化粮食质量安全风险监测和产后服务,加强科学储粮技术指导,减少粮食产后损失。四要聚焦重点地区,搞好产销衔接、农企对接,着力解决秋粮销售问题,保障农民售粮渠道畅通,确保粮食市场稳定。

22小时前

经济观察网 据中国证券报,有的可溯源绿色电力系统,能显著降低产品碳足迹,帮助中小企业应对国际绿色贸易壁垒,融入全球绿色供应链。”

在毛乌素沙地边缘的鄂尔多斯零碳产业园,借助当地的风光资源,园区构建了“内外协同、风光互补”的绿电供给体系,成为将煤炭依赖区转变为工业脱碳范本的经典案例。更低成本的绿电供给,以及更少的产品碳足迹,帮助园区动力电池工厂产品远销海外。

中国能源研究会理事长史玉波表示,零碳园区不仅是能源转型的试验田,更是产业升级的加速器,通过集成清洁能源、绿色技术、循环经济和数字化管理,构建“生产-生活-生态”三位一体的低碳发展模式。

“近年来我国零碳产业园区建设取得初步成效。”史玉波评价,从内蒙古的零碳产业园区试点到江苏、广东等地的绿色工厂集群,一批标杆项目通过绿电直供、储氢一体化、智慧管理等创新实践,显著降低了区域碳排放强度,带动了新能源装备制造、节能环保等产业的集群发展。这一探索证明零碳园区能实现经济效益与环境效益双赢,是推动“双碳”目标落地的重要抓手。

能源结构转型是园区降碳的关键,而能源供应方式取决于本地资源禀赋,需要因地制宜。

在海南,浙琼合作产业园零碳园区近日揭牌成立,园区规划引进20个重点项目,总投资额151.13亿元。园区以生物质发电供能,整合农光互补光伏、分布式光伏、微风发电等多种清洁能源,预计建成后年生产绿色电力6.4亿千瓦时,清洁能源消费占比96.2%。园区还将引入储能装置、碳管理平台、海洋新能源装备等产业,带动产业结构升级。

商道纵横合伙人曹原表示,根据自身资源禀赋,园区可以采取三种降碳模式:一是对于拥有光伏、储能电池等新能源产业的园区,可借助自身产业优势,带动园区屋顶光伏建设,高比例储存日间光伏电能,通过储能满足夜间大部分电力需求;二是针对冶金、化工类,拥有多样能源需求的园区,其电力负荷可调节性强,热力需求占比高,可采用热泵补热、熔盐储热等技术,既能高效消纳绿电,又能用可再生能源替代天然气成为园区蒸汽热源,是基础工业绿色转型的重要方向;三是在风光资源富集的西北、东北地区以及海上风电丰富的东南沿海省份,园区将充足的绿电供给作为有利招商条件吸引企业入驻,如鄂尔多斯零碳园区、江苏盐城大丰零碳园区,凭借稳定的新能源资源吸引绿色产业落地,实现以资源优势推动产业升级。

同时,随着越来越多的园区依赖综合能源系统实现降碳,能源系统管理能力也成为零碳园区建设的重要因素。曹原认为,提升能源管理水平对于推动零碳园区建设、带动园区中小企业转型至关重要。园区可引入具有负荷调节与管理能力的能源服务公司,接入园区制造业企业的可调节负荷,提升园区企业负荷调度能力,在新能源发电量充足时间段提升用电占比,利用多种形式储能,在缺少风光电量的时间段补充供电。“园区能源管理方不仅需要建立覆盖主要用能过程的负荷管理系统,还能结合工厂订单与库存,实施灵活的调节。”曹原说。

专家认为,中小企业资金实力薄弱,难以承担零碳改造的高成本,这是当前零碳园区建设面临的关键难点。


22小时前

经济观察网 据证券时报,中国无人机产业正从各地“一拥而上”的同质化发展模式走向“各具特色”的区域发展新格局。第七届中国天津国际直升机博览会(下称“直博会”)近日举行,本届直博会的一大亮点是新增了低空经济展示区域,集中展示我国低空经济产业最新进展。

特别是京津冀在本届直博会中首次组建了低空经济展团,联合展示了无人机和新型航空器在新质生产力领域的研发、生产、应用、服务等创新成果。和珠三角、长三角的无人机版图不同,京津冀在无人机研发和应用上形成了独特竞争优势。

以天津为例,天津拥有中国民航大学、中国民航科技产业化基地、空港国际物流区等科研和应用力量。

在科研端,9月份,天津大学低空经济规划与应用研究院揭牌成立,这是全国首个聚焦低空经济规划与应用的高校研究院。天津工业大学、南开大学、中国民航大学都加速在低空经济领域布局新兴专业。

在应用端,天津港保税区依托“制度创新+场景开放”加速低空经济开拓应用场景。2024年7月,临港控股获批天津港保税区临港区域165.3平方公里的低空空域使用权,涵盖化工巡检、海岸线巡检等多样化的无人机飞行场景。参加本届直博会的一飞智控(天津)科技有限公司已成为全国无人机表演的“主力军”之一,天津企业在无人机应用领域大放异彩。

纵观全国,珠三角依托电子信息产业基础、政策支持和市场优势,在消费级无人机的技术创新、商业化落地方面领跑全国,长三角依托完整的eVTOL及新能源产业链,在工业级高端无人机领域建立竞争优势。这种区域特色发展格局的形成,反映了中国低空经济产业发展的成熟度在不断提升。

全国人大代表、中国民航大学副校长吴仁彪曾表示,发展低空经济要因时因地制宜,防止“现在一哄而上,将来一哄而下”的现象发生。

本届直博会上,来自全国各地的参展企业各展所长,意味着中国无人机产业一定程度正朝着功能互补、错位发展的态势前行,全国范围内的产业协同正悄然形成中。这也将助力我国低空经济产业“飞”得更稳更远。



22小时前
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指标 数据时间公布值同比增减
GDP2025年一至三季度10150365.2%
CPI2025年09月份99.7-0.3%
PPI2025年09月份97.7-2.3%
M22025年09月份3353771.038.4%
微信矩阵
名称最新价涨跌涨跌幅
美元瑞郎0.7958-0.0006-0.08%
美元加元1.4011-0.0013-0.09%
美元日元151.6305-0.3018-0.20%
欧元美元1.16060.00060.05%
英镑美元1.33730.00030.02%
名称最新价涨跌涨跌幅
燃油主连2647120.46%
NYMEX原油57.340.100.17%
NYMEX汽油1.7708-0.0010-0.06%
NYMEX燃油2.1834-0.0015-0.07%
原油主连438.52.30.53%
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