中国房地产拐点之辩 泡沫仅限部分城市

泡沫仅限部分城市

今年以来国际投行纷纷唱空中国楼市，甚至抛出中国房地产“崩盘论”。国际知名评级机构穆迪日前也将中国房地产业展望从稳定下调为负面。那么中国房地产市场真的会出现系统性崩盘吗？

来自彭博5月所调查的18位经济学家结果显示，12位受访经济学家认为中国房产业有些供过于求，半数经济学家认为部分城市存在泡沫，仅有7人认为属于全国性房产泡沫。

面对外界质疑，一向以强大研究数据为依托的“大炮”任志强的言论显然更有说服力。

他认为，目前支撑房地产发展的基本要素并未根本改变。一是中国经济仍将保持7%至8%左右的较高增长；二是城镇化率仍处于高增长期。特别是政府已明确要加速城镇化的发展，促进城镇化率提高的改革；三是人口结构中家庭分裂加速。适龄结婚的人口高峰仍在持续（23岁年龄人口的最高峰在2015年），人口老龄化加速，也让家庭分裂加速，第五次与第六次人口普查的数据中一代人为家庭独自居住的比例从27%增长到38%；四是消费结构的变化，2011年时商品房销售额第一次超越了食品销售额，2013年二者差距超过了30%，家庭消费中吃的比重下降，住的比重上升并加速。但与国际相比，住的比重还有三倍的增幅余地，这也是消费文化的改变。

看多中国房地产的也并非任志强一人。5月23日，央行行长周小川也公开表示，中国可能有房产泡沫，仅限于“部分城市”。单一的全国范围政策难以解决这个问题。他说，“中国还在进行城镇化，可能供需关系出现某种波动，但如果从中期看城镇化，我认为我们的房产领域市场还很好。”

财政部财政科学研究所所长贾康也认为，目前中国的城镇化实际上刚完成不到40%，而国际经验表明，要到70%左右的高位才会转入一个低平发展新阶段的状态。伴随中国社会总体上从“中等收入阶段”向“高收入阶段”的演变，决定了中国城市中心区域房价长期性的上涨趋势，即城镇建成区房价在相当长时期内总体上还会表现为一条上扬曲线的大模样。如果前期已由于种种原因形成一些泡沫因素，在市场出现分化的情况下正有利于使之现形和加以消化，但尚无可信理由认定中国楼市已进入“崩盘”过程。正常的市场是要允许价格波动的，应该体现出一定的市场风险，现在出现的市场分化，正好是一个矫正的契机。